长江电新阿特斯租赁方式设置巧妙有望首家跑通OBBB法案事

阿特斯通过与美国控股股东CSIQ新设合资公司M、N，并以租赁方式运营美国电池片&组件工厂、储能电芯&集成工厂，巧妙规避了OBBB法案的限制。此举有望使阿特斯成为首家在美国市场跑通OBBB法案的中国企业，既满足股权比例要求，又确保美国资产仍控制在A股公司旗下，最大程度保护A股投资者利益。

调整后，公司利润来源包括：24.9%的合资公司收益、租赁收益、补贴收益及本土产能溢价。具体业绩预期如下：

• 2025年：受益于一次性股权转让收益（约3.5亿元），利润总额有望增厚3.5亿。
• 2026年：假设光伏制造端盈亏平衡，美国组件出货5GW（补贴7美分/W），电池出货1.5GW（补贴4美分/W），对应补贴7.3亿；储能非美出货10GWh（利润15亿），美国出货5GWh（利润2.5亿）；租赁费+户储利润5-6亿；合计利润约30亿+。
• 2027年：考虑光伏业绩修复、储能出货规模增长、电芯补贴及租赁费用增加，预计利润达50亿。 此外，阿特斯还将美国以外但供应美国的制造工厂（含3GWh储能、2.9GW电池片、8GW光伏切片）转让给CSIQ 75.1%股权，交易金额约3.5亿元。