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LLDPE：基差转正，供应仍宽松

2025-12-01 周富强国泰君安期货 Z.zy

核心观点：LLDPE市场基差逐步转正，但供应仍显宽松，市场提振力度有限。
关键数据：
- 期货价格：昨日收盘价上涨1.34%，L2601合约价6750元/吨。
- 基差变化：华北LL基差修复至小幅升水，仓单减少。
- 现货价格：华北LL昨日价6700元/吨，华东6900元/吨，华南6900元/吨。
- 月差变化：01-05合约价差41-64元/吨，前日价差-6870元/吨。
市场状况分析：
- 原料端：原油价格震荡，单体环节利润小幅反弹，PE盘面低位震荡。
- 下游需求：农膜边际转弱，包装膜刚需维持，但中下游持货意愿转弱。
- 供应端：广西石化逐步开车，但11月计划外检修量增加，中期仍需关注高产能和需求转弱带来的压力。
趋势强度：LLDPE趋势强度为0。
研究结论：短期市场基差修复，但供应宽松格局未变，中期需关注供需压力。

LLDPE：基差转正，供应仍宽松

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