商业航天加速推动，卫星互联网应用有望加速落地

商业航天加速推动，卫星互联网应用有望加速落地

• 国家航天局发布《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，计划到2027年基本实现商业航天高质量发展。
• 国家航天局设立商业航天司，推动商业航天产业发展，产业链全线受益。
• 国家加速推动商业航天建设，助力手机直连卫星、北斗短信等应用加速普及。
• 卫星网络作为6G网络建设基础，当前时点符合6G标准及建设时间。
• 自8月以来相关部门表示会发放卫星互联网牌照，推动全产业链向规模化加速迈进。
• 卫星互联网发展势头迅猛，星座常态化发射，通信容量增大，时延降低，手机宽带直连卫星与低轨卫星网联智能驾驶系统应用有望快速落地。
• 持续推荐卫星通信、卫星物联网相关受益标的：
  • 芯片及T/R组件：铖昌科技、国博电子、臻镭科技等。
  • 终端天线：铖昌科技、通宇通信、国博电子等。
  • 终端芯片与核心网：中国移动、中国联通、中国电信等。
  • 测试仪器：坤恒顺维、创远信科等。

当前观点及推荐逻辑

• 近期谷歌TPU正式商用冲击NV强势生态，未来相关生态有望共存。
• 当前时点面临多重不确定性，板块建议相对谨慎，中性配置。
• 长期看，6G产业趋势、国产替代、自主可控及军工等发展具有阶段性影响，催化算力租赁、卫星通信、通信军工及6G等市场机会。
• 中长期坚定看好相关行业的高成长与大空间。
• 重点推荐算力相关领域：
  • 算力&通信基础设施：中国移动、中国电信、中国联通等；中兴通讯、紫光股份等；英维克、新雷能等；光环新网、奥飞数据等。
  • 光网络升级：光迅科技、华工科技等；源杰科技、长光华芯等。
  • 边缘算力：网宿科技、优刻得、首都在线等；移远通信、美格智能等；边缘计算高算力SoC类芯片厂商。
• 推荐产业方向明确、贴合趋势热点和有订单催化的板块：
  • 卫星互联网&低空经济：中兴通讯、通宇通信等；海格通信、烽火电子等；海格通信、上海瀚迅等；华测导航、海格通信等。
  • 产业智能制造：能科科技、赛意信息等；三旺通信、映翰通等；金卡智能、威胜信息等；拓邦股份、亿联网络等。
  • 信息安全：紫光股份（新华三）、奇安信、深信服等；星网锐捷等；海能达、海格通信等。
  • 液晶面板：TCL科技等。

风险提示

• 相关技术及应用进展不及预期；产业链各方合作不及预期；相关政策推进不及预期。