核心观点
12月政治局会议将决定2026年经济政策大方向，预计2026年政策总基调偏积极、扩张、刺激，GDP目标可能继续定为5%左右。会议将突出“十五五”开局之年的重要性，强调强产业（科技&新质生产力）、扩内需、中央加杠杆，并进一步布局“十五五”规划，同时要求抓落实、调动各方积极性。
关键数据
- 2026年GDP目标：5%左右
- 2026年财政赤字率：4%左右
- 2026年专项债：5万亿
- 2026年特别国债：2万亿元
- 2026年广义财政支出规模：43万亿
- 2026年以旧换新规模：至少3000亿元
政策执行
- 继续强调落实落细各项政策，充分调动各方积极性
- 高质量编制“十五五”规划纲要，做好专项规划编制与国家发展规划的衔接
- 落实“十五五”规划编制工作，指导地方立足比较优势编制规划
重点工作
货币政策
- 降准降息可期，预计2026年降准1-2次（幅度50-100BP）、降息1-2次（幅度10-20BP）
- 结构性政策工具有望继续降价扩容，支持“五篇大文章”
财政政策
- 优化“投资于物”、更注重“投资于人”，财政扩张力度与2025年大体相当
- 一般赤字率延续4%左右，专项债5万亿，特别国债2万亿元左右
强产业
- 继续靠前排序、突出科技自立自强，聚焦自主创新、产业融合、科技人才一体化发展
- 政策聚焦：加强前沿领域系统布局、推动科技创新和产业创新深度融合、一体推进教育科技人才发展
促消费
- 居民消费率明显提升有望成为新定量目标，“两新”政策规模至少持平2025年的3000亿
- 更侧重服务消费，综合施策促消费包括给居民增收、减负、吸引外需、优化供给
- 重点关注“增量创造”带来的增长空间，如老年用品、智能网联汽车、消费电子等领域
扩基议
- 抓紧、抓好、用好民生类投资和“两重”建设，扩大有效投资
- 关注后续“十五五”重大项目清单，如水利基建、科技（产业融合）、民生（“投资于人”）等新项目部署
稳地产
- 推动房地产高质量发展，继续加力推动地产止跌回稳
- 系列地产组合拳仍可期，如降低房贷利率和购房税费负担、优化收储、进一步“保主体”等
促改革、防风险
- 突出“十五五”新部署和“重点”，包括新质生产力、要素市场化、“投资于人”、稳楼市、稳股市等
- 重点关注：设强大国内市场、加快构建高水平社会主义市场经济体制、“一老一小”、稳股市等
其他可关注
- 紧盯各类政策接续，包括Q4政策性金融工具、结存限额下拨、重启买卖国债等政策的效果
- 各部门对2026年以旧换新、谋划新一批重大项目的“吹风”
