合肥国资拟入主维信诺,增强公司稳定性和发展信心,并通过定增近30亿元补充流动资金。维信诺作为OLED细分领域领军者,持续引领中国OLED产业发展,是全球第三、国内第二大智能手机AMOLED面板供应商。公司主导多项OLED国际和国内标准制定,提升行业话语权。研发投入持续增加,2025年前三季度研发费用达7.69亿元,研发费用率为12.71%,聚焦低功耗、高性能、全面屏等技术方向。参股公司合肥维信诺布局的智能像素化技术,增强应对行业周期波动能力。预计公司2025-2027年收入分别为80.24、84.89、89.79亿元,对应PS分别为1.6、1.5、1.4倍,维持“增持”评级。主要风险包括定增进度不及预期、市场竞争格局变化、新技术迭代需求及管理要求提升。