期现价格共振上行

核心观点与关键数据

• 行情分析：今日尿素盘面高开高走，价格连续上扬，提振市场情绪。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格反弹10元/吨至1580-1610元/吨，高端报价在河北地区。基本面显示，尿素日产大幅高于去年同期，气头装置季节性停产前供应将高位运行，下月起检修增多。复合肥工厂开工率逐步提升，待发订单充足，但下游开工受原料价格高企制约。近期价格上涨带动下游拿货积极性增加，库存连续数周去化，但预计随着压力位临近，盘面将有回调，窄幅区间波动为主。

期现行情

• 期货方面：尿素主力2601合约1679元/吨开盘，收于1677元/吨，涨跌幅+0.72%，持仓量223887手（-7026手）。前二十名主力持仓席位显示，多头净增232手，空头净减2429手，其中方正中期净空单-1029手，东证期货净多单+763手，一德期货净空单-740手，中泰期货净空单+739手。
• 现货方面：尿素仓单数量7587张，环比增加406张，其中嘉施利荆州（云图控股UR）减少99张，安卅物流（四川农资UR）增加250张，宁陵史丹利增加105张，衡水棉麻增加150张。

基本面跟踪

• 基差：以河南地区为基准，1月合约基差-17/吨（+1元/吨），环比走强。
• 供应数据：全国尿素日产量20.59万吨，较昨日持平，开工率84.85%。

研究结论

整体来看，现货价格连续上涨，下游拿货意愿尚可，期货跟涨，但预计随着价格上涨压力位临近，盘面将有回调，窄幅区间波动为主。