工业硅：区间震荡为主 多晶硅：关注2512合约持仓

工业硅：区间震荡为主

工业硅近月合约对连一价差为-50元/吨，买近月抛连一跨期成本为53.6元/吨，显示市场短期波动不大。现货升贴水方面，对标华东Si5530升贴水+40元/吨，对标新疆99硅升贴水-140元/吨，云南地区Si4210升贴水-50元/吨。社会库存55万吨，企业库存18万吨，行业库存73万吨，期货仓单库存19.8万吨，库存压力仍存。趋势强度为0，市场中性。

多晶硅：关注2512合约持仓

多晶硅近月合约对连一价差2755元/吨，现货升贴水对标N型复投-285元/吨。厂家库存28.1万吨，新疆、云南、宁夏、茂名、扬子焦价格分别为320元/吨、290元/吨、1200元/吨、1400元/吨、2340元/吨。N型复投料价格为52300元/吨，DMC价格为132000元/吨，ADC12价格为213500元/吨。企业利润方面，多晶硅企业利润7.7元/千克，DMC企业利润13430元/吨，再生铝企业利润-110元/吨。趋势强度为-1，市场偏弱。

研究结论

• 工业硅：短期区间震荡为主，库存压力持续，关注期货仓单和现货升贴水变化。
• 多晶硅：关注2512合约持仓及市场情绪，价格偏弱，企业利润承压。