新能源及有色金属日报：主力合约换月，碳酸锂盘面宽幅震荡

市场分析

2025年11月26日，碳酸锂主力合约开于97740元/吨，收于96340元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化1.45%。当日成交量为810231手，持仓量为478054手，较前一交易日增加47731手。基差为-5540元/吨（电碳均价-期货）。仓单27050手，较上个交易日增加435手。

碳酸锂现货方面，电池级碳酸锂报价90000-95600元/吨，较前一交易日上涨750元/吨；工业级碳酸锂报价88800-92000元/吨，同样上涨750元/吨。6%锂精矿价格1185美元/吨，上涨65美元/吨。期货价格主要波动于9.53至9.99万元/吨之间，呈现区间震荡格局。下游材料厂采购意愿短暂回暖后重归观望，市场成交清淡。上下游企业正就明年长期协议进行谈判，主要围绕系数展开博弈。

欧洲市场与行业动态

10月，特斯拉在欧盟的新车注册量同比下降48%，而比亚迪新车注册量大幅增加。11月25日数据显示，欧盟10月新车注册量增长5.8%，达到916609辆。蔚来公司展望第四季度交付量在12万至12.5万辆之间。

策略与风险

策略：期货主力合约从2601换月至2605合约，盘面先涨后回调，整体维持宽幅震荡。短期预计盘面维持高位宽度震荡运行。单边操作建议短期观望为主，关注库存与消费拐点及矿端复产情况。

风险：

1. 消费端持续超预期
2. 矿端扰动超预期
3. 宏观情绪及持仓变动影响

图表资料来源

图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格丨单位：元/吨
图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格丨单位：元/吨
图3：碳酸锂周度总产量丨单位：吨
图4：碳酸锂周度统计库存丨单位：吨
图5：锂矿统计库存丨单位：万吨
图6：碳酸锂仓单数量丨单位：手

资料来源：SMM货研究院、SMM华泰期货研究院、同花顺、华泰期货研究院、钢联华泰货研究院