黄金
- 后市展望：美联储12月降息可能性较高，限制黄金上涨空间，但地缘政治和央行购金等因素支撑中长期牛市。
- 宏观经济面：美国经济结构性失衡，就业市场疲软，通胀压力增大，消费者信心恶化。
- 美联储货币政策：美联储官员释放12月降息信号，市场预期12月降息概率较高。
- 金银比：金银比持续回落，市场逻辑持续演绎下金银比将延续震荡下行。
- 供需：全球黄金需求增加，ETF和央行购金需求显著上升，首饰需求回升；全球黄金ETF持仓整体维持净流入。
- 策略：金价突破4200美元阻力后仍面临前高压力，建议单边谨慎追多，可卖出虚值看跌期权赚取时间价值。
白银
- 后市展望：COMEX白银期货交割期临近，库存紧张，ETF大量增持驱动价格创新高，但短期过快上涨存在交易拥挤风险。
- 宏观金融属性：影响中性。
- 金银比：金银比进一步回落至1年多新低，市场逻辑持续演绎下金银比将延续震荡下行。
- 供需：全球白银供应下降，结构性供应缺口预期有所扩大；COMEX白银期货交割期临近，库存不断下降；国内白银出口大幅飙升。
- 策略：白银创新高上方有望触及60美元，但价格短期过快上涨使交易拥挤风险上升，建议控制仓位，积累浮盈后适当锁仓。
铂钯
- 后市展望：铂金在供需基本面相对较强的情况下受到金银上涨的提振有望持续震荡上行，钯金表现仍将弱于铂金。
- 铂钯比：短期铂钯比或持续震荡上行。
- 铂钯供需：铂金市场处于连续第三年的结构性短缺状态，钯金供需相对平衡。
- 策略：保持低多思路，可尝试多铂空钯的对冲。
