海外宏观周报：美联储降息预期升温，日本经济再现负增长

政策动向

• 美联储：11月FOMC会议纪要显示，多数委员倾向维持利率不变，12月降息概率39.6%。但随后多位官员（威廉姆斯、米兰、柯林斯）释放降息信号，12月降息预期升至70%。
• 日本央行：委员小枝淳子明确主张加息，强化12月行动可能性，市场预期2026年1月或更早加息。
• 日本财政：批准21.3万亿日元刺激计划（同比增长27%），引发对财政可持续性的担忧，日元汇率跌至10个月低点，10年期国债收益率创历史新高。
• 美国产业：特朗普拟推出“创世使命”计划，推动AI领域发展，可能涉及国家实验室公私合作及AI法规调整。

经济数据

• 美国：9月非农就业增11.9万人超预期，失业率升至4.4%（2021年10月以来最高），劳动参与率连续两月上升；10月成屋销量增加但增速放缓，价格环比转正；8月贸易逆差收窄，中美贸易额继续收缩。
• 欧洲：11月消费者信心指数小幅下行；英国10月CPI同比+3.6%（前值+3.8%），通胀降温。
• 日本：三季度GDP环比下降0.4%，六季度首现萎缩；10月CPI同比+3%，环比+0.7%，延续上行趋势。

海外债市

• 美债：美联储官员鸽派言论推动12月降息预期回升，10年期国债收益率下行8bp至4.06%。
• 其他主权债：欧洲债市整体上涨，日本因财政刺激担忧，10年期日债收益率上行至1.8%。