期货行情回顾
现货行情回顾
- 产区抗价，销区刚需，新增减少，小蛋强预大蛋。
- 价格底部区间震荡。
新增补栏
- 亏损时间长，补栏差，鸡苗低位。
- 2025年7-10月对应的新增低于去年同期和五年均值。
- 结论：2025年4季度和2026年一季度新增压力不大。
鸡价与淘量
- 粉鸡3.45元/斤，红鸡4.1元/斤。
- 淘量持续缓慢增加。
- 鸡龄494天，又减3天。
- 主流鸡龄480-490天，为2024年6-7月补栏量，可供淘汰量约1亿。
- 350-450天鸡龄集中，为2024年8-10月补栏量，约2.2亿，对应2025年1-4月开产，持续6-10个月。
- 盈亏情况：1-2月赚钱，9月短时，1-10月平均-0.34元/斤，整体不赚钱，需等待春节。
- 新增：补栏积极性降低，四季度新增压力放缓。
- 淘汰：继续正常淘汰，后续放缓。
- 产能：未来产能预期见顶回落。
供应端
- 新增产能：2025年8-11月新开产对应2025年4-7月补栏量，补栏量下滑，新增产能明显下滑。
- 淘汰产能：2025年8-11月正常淘汰量高位，但延迟淘汰明显。
- 在产蛋鸡存栏：存栏数据继续增加，9月开始减少，新增稳中有降，淘汰缓慢，整体供应压力依旧存在，预计四季度放缓。
需求
- 季节性淡季，产区库存逐渐累库，囤货意愿强。
- 消费端短期刚需支撑，触底小幅反弹。
替代品影响
- 蔬菜推迟上市，价格坚挺，支撑单价。
- 猪肉价格低位寻底，对鸡蛋压制明显。
- 其他肉类阶段走强。
成本端
- 豆粕现货高位震荡，玉米低位盘整，整体成本维持震荡回落。
- 饲料成本2.43元/斤，综合养殖成本2.73元/斤。
养殖利润
- 近期成本端震荡回落，鸡蛋现货阶段触底反弹，利润反弹，整体盈亏附近徘徊。
资金仓位
基差与价差
- 基差：负基差，盘面升水现货，近弱远强。
- 价差：中长期继续反套。
