聚水潭底部价值凸显强烈看好投资价值公司概述公司是中

【公司概述】
聚水潭是中国最大的电商SaaS ERP提供商，已链接400+全球电商平台，服务8.84万名SaaS客户，处理330亿电商订单。2024年收入9.10亿元，ARR 10.98亿元，净客户收入留存率115%，市场份额24.4%。在电商ERP渗透率提升、多平台发展及SaaS交叉售卖背景下，公司业务持续快速增长。

【行业透视】
中国电商SaaS市场规模预计2024年达129亿元，2029年将达290亿元（CAGR 17.6%）；电商SaaS ERP市场规模2024年31亿元，2029年83亿元。聚水潭市场份额24.4%，超过第二至第五名总和。

【核心看点】

• 短中期：高留存率（115%）与快速渗透（客户数同比+42%）夯实增长基础。
• 中长期：非ERP类电商SaaS+AI产品、全球化布局将成为重要驱动力。

【核心结论】
受益于电商SaaS ERP渗透率提升、GMV及单量增长、公司竞争力加强，收入快速增长。中期依靠泛电商SaaS交叉销售、全球化布局进一步打开市场天花板。SaaS模式盈利路径加速兑现，高留存、低边际获客成本下盈利释放确定性高。

【预测与评级】
预测2025/26/27年营业收入11.3/14.0/17.0亿元，经调整净利润2.0/4.2/5.5亿元。给予2026年14倍PS，目标市值213亿港元（目标价50港元），首次覆盖“买入”评级，强烈看好投资价值。