焦炭市场周报：宏观扰动、成本下行，焦企微盈关注补库

周度要点小结

• 宏观方面：多家银行通过线上平台销售房产，央行维持贷款市场报价利率不变，全国房地产开发投资同比下降14.7%，住建部强调城市更新。
• 海外方面：美国政府停摆结束，美联储降息预期降温，市场转向“观望”。
• 供需方面：铁水产量环比下降，焦炭库存偏高，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利19元/吨。
• 技术方面：焦炭主力2601周K线下于60均线，周线偏空。
• 策略建议：宏观面弱预期，需求端粗钢产量下降，地产投资数据较差，焦炭价格弱势下行，关注下游补库节奏及移仓换月，焦炭利润难大幅改善。

期现市场情况

• 焦炭期货合约持仓量环比增加310手，焦炭月差环比增加19个点。
• 焦炭注册仓单量环比持平，螺炭比环比上升0.06个点。

期货市场情况

• 仓单量环比持平，螺炭比环比上升0.06个点。

现货市场情况

• 焦炭四轮提涨落地，日照港焦炭平仓价环比上涨50元/吨，焦炭基差环比上升105.0个点。

产业情况

• 矿山产能利用率连续2周回升，洗煤厂精煤库存连续3周增加。
• 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利19元/吨。
• 铁水季节性回落，焦炭库存环比增加4.13万吨。
• 库存结构方面，港口库存下降，钢厂库存下降。
• 焦炭累计出口同比下降13.90%，1-10月钢材出口增速同比增长6.60%。

基本面数据图表

• 10月，70大中城市二手住宅环比下降0.70%，本期30大中城市商品房成交面积环比增加23.69%。
• 一线商品房成交面积环比增加12.21%，二线环比增加24.45%。

研究结论

• 短期焦炭价格进一步下行难度或增加，持仓量下降，远月走强，预计焦煤期货主力价格月底前在1070-1150区间震荡，焦炭期货主力1550-1650区间震荡。