工业硅周报-下游挺价带动短期反弹 工业硅基本面依旧弱势

市场动态与价格走势

进入本周，西南地区减产导致工业硅供应收缩，但库存高位，基本面弱势未改。工业硅现货价格上涨：553通氧黄埔港报价9450元/吨（持平），天津港9550元/吨（上涨150元/吨）；421价格黄埔港10000元/吨（上涨50元/吨），天津港9750元/吨（持平）。

基本面分析

供应端

10月全国金属硅产量40.48万吨（较9月增2万吨），开工率51.3%。截至11月21日，行业总库存44.82万吨（较上周降0.38万吨），仍处高位。

消费端

10月工业硅消费量35.70万吨（较9月增5.04万吨）。下游多晶硅产量13.74万吨（增0.18万吨），开工率50.09%（升0.66%）。截至11月14日，多晶硅库存27.86万吨（涨0.17万吨），仍高位。多晶硅产量和开工率小幅上升，对工业硅需求有一定支撑。

核心观点与结论

1. 观点：震荡偏弱。
2. 核心逻辑：生产端开工率高，下游多晶硅需求小幅增长，工业硅供大于求仍待缓解。

成本与生产端变化

• 电价持平，原料价格无显著变化，成本均价9244元/吨，利润-40元/吨。
• 10月产量40.48万吨，开工率51.3%，库存44.82万吨（高位）。

消费端变化

• 多晶硅产量和开工率小幅上升，对工业硅需求提供支撑，反内卷政策或提振市场信心。

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