导读
本报告导读部分列举了近期发布的多篇关于商业银行的研报，包括中期分红节奏加快、信贷投放情况、绩优股寻找、三季报分析、居民资产配置方向等主题。
投资要点
- 股东及高管增持情况：年初至今，银行股东及高管增持力度在31个行业中居于前列，其中南京银行、苏州银行、光大银行、浦发银行、成都银行等增持金额较大。
- 增持计划：超过半数银行披露大股东或高管增持计划，增持金额前三的银行分别为南京银行（73.8亿元）、苏州银行（17.4亿元）、光大银行（12.4亿元）、浦发银行（8.9亿元）、成都银行（6.1亿元）。
- 增持信心：常熟银行、苏农银行也于近期公告“部分董事、监事、高级管理人员”将自公告以后的6个月内增持自家银行股份，当前成都银行、苏州银行、齐鲁银行的股东/高管增持计划也仍在进行中。银行股东、董事、高管的踊跃增持，彰显其对自身银行价值的认可、未来战略规划及发展前景的信心。
周度数据跟踪
- 银行板块表现：2025/11/17-2025/11/21期间银行板块下跌0.87%，在31个板块中排名第1位，跑赢沪深300指数2.90个百分点。
- 利率数据：本周半年国有大行+股份行转贴现平均利率为0.68%，环比上周提升7bp；11月平均利率为0.63%，环比10月持平。本周10年期国债收益率平均为1.81%，环比上周持平；11月平均利率为1.81%，环比10月下降2bp。
- 同业存单：新发行同业存单5330亿元，较上周减少1761亿元；平均发行利率为1.64%，较上周提升1bp。期末同业存单余额20.51万亿元，较10月末减少2541亿元。
投资建议
- 业绩增速提升或维持高速增长的标的：推荐青岛银行、宁波银行、招商银行。
- 可转债转股预期的银行：推荐兴业银行、重庆银行、常熟银行，相关标的：上海银行。
- 红利策略：推荐交通银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行。
风险提示
行业及公司动态跟踪
- 主要新闻：央行北京分行联合印发《金融支持北京市提振和扩大消费的实施方案》；央行公布1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均维持不变；中证报调研发现经营贷利率持续探底；环球银行金融电信协会数据显示人民币排名全球第六大最活跃货币；财政部将储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围。
- 主要公告：浙商银行提名陈海强任董事长；无锡银行拟实施中期分红；沪农商行行长及部分高管增持公司股票；瑞丰银行股东绍兴安途汽车提前终止减持计划；常熟银行行长及其他高管拟增持公司股份；南京银行大股东法国巴黎银行增持公司股份；成都银行股东增持计划尚未实施完毕；宁波银行聘任新副行长及首席合规官。
风险提示
