甲醇期货日报：甲醇上行缺乏支撑，关注2400关口压力

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇上行缺乏支撑，关注2400关口压力 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇主力合约走势略有好转，重心稳步抬升，上行至60日均线附近震荡整理，最高触及2364。国内商品市场大面积飘红，煤炭品种更是触及涨停，加之国际油价开始低位反弹，在市场情绪的带动下，甲醇三连跌后迎来久违大阳线。市场成交好转，持仓大幅增加。期货大涨提振业者信心，国内现货市场整体暂稳，主消费市场价格企稳，商家多挺价操作，但高价货源成交不足。鲁南地区MTO企业有停车计划，场内气氛略显僵持。国际市场动态，南方化学和Methanex7月北美CP价格均下调。西北地区部分甲醇装置停车，加之部分烯烃配套装置降负运行，国内甲醇装置开工出现下滑，沿海地区港口库存缩减至63.33万吨。但下游传统需求企业开工偏低，CTO/MTO装置开工率小幅下滑，甲醇需求跟进有限。甲醇上行缺乏稳定支撑，关注2400关口压力。 一、甲醇期货分析 .......................................................................... 2 二、甲醇现货市场分析 ...................................................................... 2 三、国内甲醇港口库存 ...................................................................... 3 四、价差与基差 ............................................................................ 4 五、主力合约持仓报告 ...................................................................... 5 六、装置运行动态 .......................................................................... 6 七、主要下游产品价格 ...................................................................... 7 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作者： 能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） 联系方式：010-68573539 /xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2017年6月30日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 第2页 请务必阅读最后重要事项 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002012-06-292012-09-292012-12-292013-03-292013-06-292013-09-292013-12-292014-03-292014-06-292014-09-292014-12-292015-03-292015-06-292015-09-292015-12-292016-03-292016-06-292016-09-292016-12-292017-03-292017-06-290100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002012-06-292012-09-292012-12-292013-03-292013-06-292013-09-292013-12-292014-03-292014-06-292014-09-292014-12-292015-03-292015-06-292015-09-292015-12-292016-03-292016-06-292016-09-292016-12-292017-03-292017-06-29成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2350 2364 2282 2.75 1595872 416714 670536 97586 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇主力合约走势略有好转，重心稳步抬升，上行至60日均线附近震荡整理，最高触及2364。国内商品市场大面积飘红，煤炭品种更是触及涨停，加之国际油价开始低位反弹，在市场情绪的带动下，甲醇迎来久违大阳线。市场成交好转，持仓大幅增加。 二、甲醇现货市场 0500100015002000250030003500400045002013-06-292013-09-292013-12-292014-03-292014-06-292014-09-292014-12-292015-03-292015-06-292015-09-292015-12-292016-03-292016-06-292016-09-292016-12-292017-03-292017-06-29福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007002013-06-282013-09-282013-12-282014-03-282014-06-282014-09-282014-12-282015-03-282015-06-282015-09-282015-12-282016-03-282016-06-282016-09-282016-12-282017-03-282017-06-28FOB美国海湾FOB鹿特丹CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 第3页 请务必阅读最后重要事项 内蒙古地区：甲醇市场暂稳，北线地区报价1860-1880元/吨，南线地区报价1860元/吨，受部分下游买货影响，加之主要消费市场价格企稳，目前整体暂稳。关注近期烯烃外采状况及企业检修计划。 华南地区：甲醇市场挺价操作，现货报盘在2380-2390元/吨自提，日内成交在2370-2390元/吨自提，期货上行走势提振业者心态，买方采购积极性略好转，商家多挺价操作，高端价位实单跟进暂显有限。 鲁南地区：甲醇市场暂时整理，当地主力工厂报盘2090-2110元/吨，近期省外低价货源到货相对有限，场内成交气氛比较僵持。消息称，当地某MTO企业下周有停车计划，届时影响原料甲醇外采，关注装置进展。 陕西地区：甲醇市场暂稳，关中地区报价1900-2000元/吨，部分周内出货尚可，部分装置计划7月初检修30天；陕北地区报价1860-1880元/吨，除部分货源供给烯烃外，目前部分出货好转。 山西地区：甲醇市场局部成交松动，成交在1870-1950元/吨现汇，业者心态观望为主。 表2-1 国际主要甲醇报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2017-06-28 290.93 270.00 259.00 278.00 2017-06-27 294.27 269.00 261.00 278.00 日度变化 -3.34 1.00 -2.00 0.00 资料来源：Wind，方正中期研究院 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-12-172016-01-142016-02-112016-03-102016-04-072016-05-052016-06-022016-06-302016-07-282016-08-252016-09-222016-10-202016-11-172016-12-152017-01-122017-02-092017-03-092017-04-062017-05-042017-06-012017-06-29江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-12-172016-01-142016-02-112016-03-102016-04-072016-05-052016-06-022016-06-302016-07-282016-08-252016-09-222016-10-202016-11-172016-12-152017-01-122017-02-092017-03-092017-04-062017-05-042017-06-012017-06-29 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至06月29日，江苏甲醇库存在34.66万吨，增加0.54万吨。受到内地持续下跌和港口信心不稳，业者多看少动，本周无论是太仓、江阴还是张家港等地库区拍货速度均分外缓慢。虽然近期部分中下游意 甲醇期货日报 第4页 请务必阅读最后重要事项 向订购内地送到低价货源，但基于车辆偏少物流紧张影响，周内汽运货源抵港不多，仍以内贸船运抵达江苏主要下游工厂厂库为主。目前整体江苏下游库存仍在安全库存或者在中等偏上位置。浙江（嘉兴加上宁波）地区甲醇库存在18.92万吨，下降0.93万吨，从月底开始至7月上旬部分进口船货（特立尼达、伊朗和马来西亚等地货源）集中抵达浙江区域。华南（不加福建地区）甲醇库存在7.60万吨，减少0.20万吨。福建地区甲醇库存在2.15万吨附近，减少0.40万吨。虽然有进口船货如期抵港入库，但周内按需采购行为稳固，整体库存量理性下降。 目前，沿海地区甲醇库存缩减至63.33万吨，整体可流通货源继续缩减至11.43万吨附近。据初步估算，预计沿海地区06月30日至07月09日抵港进口船货数量在18.79万-19万吨（加上天津地区进口船货到港量）。关注后期进口船货和内贸船货实际到港时间和到港数量。 四、价差与基差 甲醇1709与1801合约价差为-27，近月合约贴水，无明显套利机会。现货处于升水状态，江苏地区与09 合约基差为15。 -800-600-400-20002004006002012-06-292012-09-292012-12-292013-03-292013-06-292013-09-292013-12-292014-03-292014-06-292014-09-292014-12-292015-03-292015-06-292015-09-292015-12-292016-03-292016-06-292016-09-292016-12-292017-03-292017-06-291月-5月5月-9月9月-1月-600-400-20002004006008001000120014002012-06-292012-09-292012-12-292013-03-292013-06-292013-09-292013-12-292014-03-292014-06-292014-09-292014-12-292015-03-292015-06-292015-09-292015-12-292016-03-292016-06-292016-09-292016-12-292017-03-292017-06-29江苏-1月江苏-5月江苏