美农11月报告偏空 棉花震荡偏弱调整

行情回顾与操作建议

郑棉震荡偏弱调整。现货方面，最新棉花价格指数328级在14801元/吨，较上一交易日跌5元/吨。北疆机采3130/29~30B/杂3.5内一口价报价在14600~14800公定左右，同品质现货基差在CF01+1000~1150，北疆机采41级不含淡点污双29/杂3.5内机采主流基差在CF01+900及以上。纯棉纱市场淡季不淡，价格整体持稳，但纺企原料采购谨慎，多以随用随买为主。全棉坯布销售一般，春夏订单维持，年前备货行情或有限。国际市场，美农11月报告调增2025/26年度美棉、巴西棉及中国棉产量，全球产量调增52万吨至2614万吨，报告偏空。国内市场，新疆籽棉收购几近结束，产量预期随收购增加。下游依旧疲弱，成品库存稳中略增，纺企刚需采购原料。10月统计局内需纺服消费数据尚可。郑棉短期回调，关注成本支撑。

行业要闻

1. 2025年10月中国服装鞋帽、针纺织品类收入1471亿元，同比增6.3%；1-10月累计收入12053亿元，同比增3.5%。
2. 截止2025年11月16日，全国棉花累计检验308.93万吨，新疆检验量306.22万吨。

数据概览

关联品种：棉花、棉纱 所属公司：建信期货