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棉花(纱)市场周报:美农报告偏空,后市棉价反弹受限

2023-11-13柳瑜萍、谢程珙瑞达期货J***
棉花(纱)市场周报:美农报告偏空,后市棉价反弹受限

「2023.11.10」 棉花(纱)市场周报 美农报告偏空,后市棉价反弹受限 瑞达期货研究院 研究员: 柳瑜萍期货从业资格号F0308127期货投资咨询从业证书号Z0012251助理研究员: 谢程珙期货从业资格号F03117498 关注微信客服号 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权及股市关联市场 行情回顾:本周郑棉价低位震荡,跌幅约0.95%。 行情展望:美国农业部发布11月全球棉花供需报告。2023/24年度全球棉花产量预 测值较上个月上调18.7万吨至2470.3万吨,全球消费调减少10.7万吨至2510.4万吨,全球期末库存1774.5万吨,环比增加34.4万吨,2023/24年度全球棉花消费调减、 期末库存、产量均上调,报告利空棉市。国内市场:市场缺乏强消息指引,棉花现货价格维持震荡。供应方面,新疆籽棉交售进入中后期,轧花厂理性收购为主,少量农户仍惜售观望为主。储备棉投放量减少,竞拍成交率依旧偏低。需求方面,纺织行情持续走弱,纺企降价去库存为主。 策略建议,操作上,郑棉2401合约短期逢高抛空思路对待。 未来交易提示: 1、关注外棉价格变化2、宏观因素3、新棉产量 美棉市场 图1、CFTC美棉净持仓与ICE美棉活跃合约价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 本周美棉12月合约价格继续大跌,周度跌幅约4.14%。 图2、CFTC美棉非商业净持仓情况 来源:wind瑞达期货研究院 据美国商品期货交易委员会数据显示,截至2023年10月31日,美棉期货非商业多头头寸为63750手,较前一周减少727手;非商业空头持仓为41086手,较前一周减少711手;净持仓为22664手,较上周减少16手,美棉非商业净多持仓连续三周幅减持,但 本周减持幅度较小。4 本周美棉出口情况 图3、美国陆地棉周度出口量走势 来源:wind瑞达期货研究院 图4、国际棉花现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 据美国农业部(USDA),2023年10月27日-11月2日,2023/24年度美国陆地棉出口签约量89710吨较前周下降14%,但明显高于前4周 本周棉花、棉纱期货价格走势 图6、郑棉主力合约价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 图7、棉纱期货主力合约价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 本周郑棉2401合约期价低位震荡,周度跌幅约0.95%。棉纱期货2401合约跌幅0.32%。 本周郑棉、棉纱期货前二十名持仓情况 图8、棉花期货前二十名持仓情况 来源:郑商所瑞达期货研究院 图9、棉纱期货前二十名持仓情况 来源:郑商所瑞达期货研究院 截止11月10日,棉花期货前二十名净持仓为-68853手,棉纱期货前二十名净持仓为-813手。 本周郑棉、棉纱期货仓单情况 图10、棉花期货仓单情况 来源:wind瑞达期货研究院 截止11月10日,棉花期货仓单为1914张,棉纱期货仓单为0张。 图11、棉纱期货仓单情况 来源:wind瑞达期货研究院 本周棉花、棉纱现货价差 图12、郑棉1-5合约价差走势 来源:郑商所、瑞达期货研究院 图13、棉花与棉纱现货价格价差走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止11月10日,郑棉1-5合约价差为+185元/吨,棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为6459元/吨。 籽棉收购价格 图14、籽棉收购价格变化 来源:wind瑞达期货研究院 截止2023年11月10日,全国籽棉收购价格3128B报3.70元/500克;籽棉收购价格:3128B:新疆报4.10元 棉花现货价格变化 图15、棉花3128B现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止2023年11月10日,棉花3128B现货价格指数为16981元/吨。 本周郑棉、棉纱期货基差 图16、郑棉主力合约与棉花3128B基差走势 来源:wind瑞达期货研究院 图17、棉纱主力合约与棉纱价格指数C32S基差走势 来源:wind瑞达期货研究院 本周棉花3128B价格指数与郑棉2401合约的基差为+1271元/吨。棉纱C32S现货价格与棉纱期货2401合约基差为1745元/吨。 本周棉纱现货价格指数变化 图18、棉纱C32S现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 图19、中国各类棉纱现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止2023年11月10日,中国棉纱现货C32S指数价格为23480元/吨,CYindex:OEC10s(气流纱)为15860元/吨;CYindex:OEC10s(精梳纱)为26610元/吨。 本周进口棉花(纱)价格变化 图20、进口棉花价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 图21、进口棉纱价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 供应端——进口棉利润情况 图22、进口棉花利润走势 来源:wind瑞达期货研究院 15 供应端——商业棉花库存处于低位 图23、棉花商业库存图24、纺企棉花工业库存季节性分析 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 截至9月底棉花商业库存为131.46万吨,环比减少31.6万吨,同比减少61.55万吨。 截至9月30日,纺织企业在库棉花工业库存量为85.71万吨,环比增加6.87万吨,同比增加32.15万吨。 供应端——进口棉花量同比增加 图25、棉花进口量季节性分析图26、棉纱进口量季节性分析 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 据海关统计,2023年9月我国棉花进口总量约24万吨,环比增加6万吨或33.3%,同比增加165%,2023年1-9月我国累计进口棉花110万吨,同比去年同期减少24.7%。 2023年9月我国进口棉纱线18万吨,环比减少1万吨,同比增加一倍附近 供应端——本周轮出成交率下降明显 图27、储备棉轮出情况 来源:wind瑞达期货研究院 2023年中央储备棉销售工作自7月31日开启,截至11月9日(第72个交易日),累计上市挂拍 1196128.7440吨,累计成交865724.2524吨,累计成交率72.38%。 需求端——本周棉花与竞品价差 图28、棉花与涤纶短纤现货价格走势图29、棉花与粘胶短纤价差季节性分析 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 截止11月10日,棉花与涤纶价差为9650元/吨,棉花与粘胶短纤价差为3850元/吨。 需求端——纱线、坯布库存 图30、纱线库存天数季节性走势 图31、坯布库存天数季节性走势 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 截止9月当前纺织企业纱线库存26.03天,较上月增加2.92天。坯布库存35.23天,较上月减少0.89天。 需求端——纺织服装出口额 图32、我国纺织品出口额季节性分析图33、服装及附加累计出口量情况 来源:海关总署瑞达期货研究院来源:海关总署瑞达期货研究院 据中国海关总署最新数据显示,2023年10月,我国纺织服装出口额229.66亿美元,同比下降8.23%,连续第六个月呈下降态势,降幅较上 个月扩大,环比下降12.33%;其中纺织品出口107.1亿美元,同比下降5.79%,服装出口122.55亿美元,同比下滑10.25% 需求端——国内服装零售额累计量同比维持增势 图34、国内服装类零售额累计值及同比 来源:wind瑞达期货研究院 据国家统计局,截至2023年9月,国内零售服装鞋帽、针、纺织品类零售额为1139.3亿元,同比增加9.9%,环比增加16.05%;2023年1-9月国内零售服装鞋帽等零售额累计为9935.2亿元,同比增加10.6%。 期权市场——本周棉花平值期权隐含波动率 图35、棉花2401合约标的隐含波动率 来源:wind瑞达期货研究院 截止11月10日,棉花期货2401合约标的平值期权隐含波动率为18.7%。 股市--新农开发 图36、新农开发市盈率走势 来源:wind瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报 告不构成个人投资建议,客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货股份有限公司创建于1993年,目前在全国设立40多家分支机构,覆盖全国主要经济地区,是国内大型全牌照期货公司之一,是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作,并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市,成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系,除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外,还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面,积极参与创新业务的前期产品研究,为创新业务培养大量专业人员,成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来,向更深更广的投资领域推进,为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。