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地缘风险仍是潜在上行动力原油价格短期区间震荡

2025-11-19 宏源期货王英杰

11月18日，原油期货主力合约收跌0.43%至458.8元，持仓量增加915手至38629手。

重要资讯方面，美国财政部宣称其针对俄罗斯石油公司和卢克石油公司的制裁措施取得成功，导致俄罗斯石油需求暴跌，交易价格远低于其他国际价格，部分印度买家暂停购买俄罗斯石油。

后市展望显示，短期油价区间震荡，地缘风险仍是潜在上行动力。分析认为当前原油下跌空间有限，WTI原油55美元处有支撑，主要支撑因素包括：美国页岩油成本支撑、OPEC+主动调节产量增速减缓原油累库压力、美国政府关门结束降低宏观经济衰退风险。短期原油波动率降至下半年低位，但俄乌及委内瑞拉地缘局势不确定性仍存，波动率易因地缘局势走高。

策略建议：观望等待做多机会，建议关注WTI原油55美元附近做多机会，以及地缘局势变动带来的做多期权波动率机会。

风险提示：地缘局势的不确定性。