Mstech小米集团25Q3业绩点评领导好小米集团于今日发

小米集团25Q3业绩表现强劲，多项指标创下历史新高：

整体业绩

• 营业收入1131.21亿元，同比增长22.3%，环比下降2.4%；
• 经调整净利润113.11亿元，同比增长80.9%，环比增长4.4%，创历史新高；
• 毛利率22.9%，同比增长2.5个百分点，环比增长0.4个百分点，创历史新高；
• 经调整净利率10.00%，同比增长3.2个百分点，环比增长0.7个百分点；
• 研发投入91亿元，同比增长52.1%。

智能手机业务

• 营收460亿元，同比下降3.1%，毛利率11.1%；
• 出货量43.4百万台，同比增长1.3%，蝉联6季度中国大陆智能手机销量前二，高端机份额持续提升。

智能电动汽车及AI等创新业务

• 营收290亿元，同比增长199.2%，创历史新高，毛利率25.5%；
• 业务首次实现单季度盈利，汽车交付量持续提升，25年10月交付量超4万台；
• YU7十月中国大陆SUV销量第一，同时开拓定制服务并稳步拓展汽车销售网络。

IoT业务

• 营收276亿元，同比增长5.6%，毛利率23.9%；
• 可穿戴产品出货量保持全球领先，可穿戴腕带全球第一，TWS耳机全球第二；
• 平板全球出货量同比增长2.3%，全球前五、中国前三。

互联网业务

• 营收94亿元，同比增长10.8%，创历史新高，毛利率76.9%；
• 内存价格上涨为长周期行为，已与合作伙伴签订2026年全年供应协议，确保供应稳定；
• 后续将通过涨价传导+产品结构升级平滑成本压力。