工业硅
- 市场分析：2025年11月18日，工业硅期货主力合约2601震荡运行，收于8980元/吨，较前一日结算价下跌80元/吨（-0.88%）。仓单总数为43402手，较前一日减少620手。
- 供应端：现货价格持稳，华东通氧553#硅报价9400-9500元/吨，421#硅报价9700-9800元/吨，新疆通氧553#硅报价8800-8900元/吨，99硅报价8800-8900元/吨。
- 消费端：有机硅DMC报价12500-13000元/吨，较联合挺价前（11月12日）累计涨幅约1700-2000元/吨，其他下游产品价格同步跟涨。
- 策略：短期区间操作，枯水期合约可逢低做多。盘面受整体商品情绪及政策端消息影响，需关注后续产能退出政策及有机硅企业开工情况。
- 风险：西北复产、西南停产情况，多晶硅企业开工变化，政策端扰动，宏观及资金情绪，有机硅企业开工情况。
多晶硅
- 市场分析：2025年11月18日，多晶硅期货主力合约2601偏弱震荡，收于52210元/吨，较前一日结算价下跌170元/吨（-1.67%）。持仓量达到137091手，当日成交173704手。
- 现货价格：N型料49.70-54.90元/千克，n型颗粒硅50.00-51.00元/千克。
- 库存与产量：多晶硅库存26.70万吨，环比增加3.09%；硅片库存18.42GW，环比增加5.14%；多晶硅周度产量26800吨，环比下降0.74%；硅片产量13.12GW，环比下降2.45%。
- 硅片与电池片价格：国内N型18Xmm硅片1.27元/片，N型210mm硅片1.60元/片，N型210R硅片1.28元/片；高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.30元/W，HJT210半片电池0.37元/W。
- 组件价格：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W，N型182mm主流成交价0.66-0.68元/W，N型210mm主流成交价0.68-0.69元/W。
- 政策与行业动态：通威集团主席刘汉元表示，多晶硅产能整合计划预计成立700亿元基金，采用“承债式”收购方式实现产能出清。
- 策略：短期区间操作，12合约预计在5.0-5.7万元/吨区间震荡。盘面受反内卷政策及弱现实影响，预计震荡为主，需注意风险管控。
- 风险：行业自律对上下游开工影响，期货上市对现货市场带动，资金情绪影响，政策扰动影响。
