新能源及有色金属日报：整体商品情绪偏弱，工业硅多晶硅盘面回落

工业硅

• 市场分析：2025年11月4日，工业硅期货主力合约2601价格回落，收于8885元/吨，跌幅2.31%。现货价格持稳，华东通氧553#硅在9400-9500元/吨，421#硅在9600-9800元/吨，新疆通氧553价格8700-8900元/吨，99硅价格在8700-8900元/吨。仓单总数为45823手，较前一日减少338手。
• 供应端：2025年10月国内工业硅产量45.22万吨，环比增加7.5%，同比减少4%。1-10月累计产量346.99万吨，同比减少16.6%。
• 消费端：有机硅DMC报价11000-11300元/吨。市场预计11月供应增加，需求无明显变化，价格上行缺乏动力。成本端工业硅价格小幅震荡偏强，对DMC价格形成短期支撑。
• 策略：短期区间操作，枯水期合约可逢低做多。关注后续产能退出政策，盘面或有上涨空间。
• 风险：西北复产、多晶硅企业开工变化、政策扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况。

多晶硅

• 市场分析：2025年11月4日，多晶硅期货主力合约2601价格回落，收于53715元/吨，跌幅3.91%。现货价格小幅走弱，N型料49.40-55.00元/千克，n型颗粒硅50.00-51.00元/千克。多晶硅库存增加，硅片库存增加，周度产量环比下降。
• 供需情况：10月多晶硅产量预计13.35万吨，环比增加，11月西南地区将大幅减产。
• 价格：高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W，TopconM10电池片价格0.31元/W，PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W。
• 策略：短期区间操作，12合约预计在5.0-5.7万元/吨区间震荡。政策推进中，盘面波动较大，上涨幅度有限。
• 风险：行业自律对上下游开工影响、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响。