一、主要观点
- 乙二醇价格周内大幅下跌后略有回升，主要因港口库存大幅回升，市场心态承压。存量装置重启、新装置试车运行，聚酯开工难现进一步上调，供需结构整体偏弱。
- 下周预测：成本端原油价格延续震荡偏弱，煤价或偏弱调整；供应端中科减产、河南能源暂缓重启、新装置试车投料；需求端印度BIS认证撤销利好出口，但转化时间待验证；港口库存增加，现货基差趋弱，关注苏北仓单流出速度。
- 预计乙二醇区间运行，运行区间为3850-4000元/吨，保持观望。
二、盘面及现货情况
- MEG主力合约11月17日收盘价3938元/吨，较前一周下跌15元/吨，创年内新低。
- 现货内盘价格偏高成交4028元/吨，偏低成交3914元/吨，基差均值73.75元/吨，内外盘保持倒挂。
三、MEG装置、库存及生产利润情况
- 装置检修与重启并行，开工率68.60%，石油制开工75.69%，煤制开工57.75%，甲醇制开工62.43%。
- 本周通辽金煤、镇海二期、建元装置重启，华谊、红四方、中化学装置停车检修，裕龙装置负荷调整。
- 煤制利润大幅压缩，开工下降明显。
- 港口库存截止11月13日为60.41万吨，较上期增加7.49万吨，环比下降4.90%。
- 下游接货量减少，张家港主港日均发货3800吨附近。
四、基本面分析
- 地缘政治局势紧张，但石油流动未受影响。
- BIS放开利好聚酯原料和产品出口，聚酯工厂周均负荷89.37%，江浙织机周均负荷72.10%。
- 涤纶长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片价格较上期涨跌情况分别为涨1.00%、-0.25%、涨0.24%。
- 聚酯成品库存压力有限，支撑周均价。
- 涤纶短纤开工稳定，下游需求僵持，小单刚需采买。
- 瓶片供应宽松，需求平淡，维持刚需补库节奏。
- 织造外贸订单增多，内需市场局部季节性转淡，坯布出货放缓。
- 聚酯长丝产销环比降温，多数下游备货量至月底附近。
- 长丝库存平稳，涤纶短纤、POY、FDY、DTY、聚酯切片库存天数分别为6.15天、12.20天、18.90天、23.80天、12.71天。
