全球经济情报执行摘要 ， 2024 年 8 月

全球经济Intelligence 关键趋势和风险 2024年8月发布(数据截止2024年7月) 订阅 保密和专有任何未经麦肯锡公司具体授权的使用都是严格禁止的。 免责声明 本报告旨在展示麦肯锡公司的广泛能力。未经麦肯锡公司的明确书面同意，不得在客户组织之外circulation、引用或复制任何部分内容进行分发。 我们还建议，在首次咨询麦肯锡联系人之前，不要将其内容用于关键决策。麦肯锡公司不对您或您的公司基于本报告的使用而做出的任何决策负责或承担任何责任。 2麦肯锡公司 全球经济增长的不确定性依然较高，随着高利率环境开始影响家庭和企业 与上一期相比 :重大改进 一些改进 有些恶化 显著恶化 无重大变化 消费者和家庭商业和工业 贸易和外部 Prices Employment金融市场 •由于高消费价格继续影响消费者，整体消费者信心下降。 •除巴西外，消费者支出全面放缓。 •制造业在2024年首次出现收缩，而服务业继续稳定增长。 •制造业增长在中国和美国首次于2024年出现停滞；该行业在欧元区仍处于收缩状态。 •由于主要经济体在7月份继续增长，服务业仍然是全球经济地图上最亮点。 •经济增速加快，主要受工业生产增长的推动，也在一定程度上得益于资本市场的增长。 •6月份世界贸易量增长0.7%，受发达经济体所有贸易流量增长的推动。 •随着压力指数在7月份达到历史平均值，全球供应链市场继续正常化。 •6月，美国的贸易增长，而中国和巴西的出口下降。 •在六月，集装箱吞吐量指数保持在约130点；然而，港口贸易活动较去年同期下降了3.5%。5月，欧洲港口的活动量相较于5月有所减少；同样，中国港口的活动量也出现了下降（尽管降幅较小）。没有反映在中国的集装箱吞吐量指数中)。 •总港口贸易在2024年6月相比2023年同期出现了下降，主要原因是亚洲区域内活动量的减少。经济。 •在发达经济体中，通胀继续缓解——欧元区生产者仍面临通缩压力。消费者通胀发展中经济体在7月份保持稳定；只有俄罗斯看到了加速。 •大多数大宗商品价格在8月继续下跌，但仍然显著高于疫情前的水平。 •黄金在8月份继续达到历史新高，触及每盎司2,439美元。 •在7月，美国和中国的失业率继续上升，而巴西的失业率则呈现出下降趋势。4月。 •股票市场经历了一个陷入困境的8月，当时大多数证券交易所都遭受了损失。 3 •资本成本在八月保持稳定，这得益于通胀的稳定以及市场对利率决策持观望态度。 政府与政策 •2024年利率基本保持不变，对降息及其幅度的预期增加。 麦肯锡公司 由于高消费价格继续影响消费者，整体消费者信心下降 OECD全球消费者信心指数 指数，长期平均值=100 102 100 98 0JanJanJanJanJanJanJanJanJanJanJanJanJanJanJanJanJanJan 200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024 经合组织各个经济体的消费者信心指标1 指数，长期平均值=1001 105 100 95 0 JanJanJanJanJanJanJanJanJanJanJanJanJanJanJanJanJanJan US 欧元区中国巴西俄罗斯UK 200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024 1截至2024年5月的中国数据和截至2023年5月的俄罗斯数 据。4麦肯锡公司 资料来源：经合组织；麦肯锡的全球经济情报分析 除巴西外，消费者支出全面放缓 零售销售增长1 年复一年(每月) 75 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 –10 –15 –20 中国巴西俄罗斯US 欧元区 UK Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 –45 JanJanJanJanJanJanJanJan 1数据截至2024年7月。 5 麦肯锡公司 制造业在2024年首次出现收缩，而服务业继续稳定增长 摩根大通全球采购经理人指数(制造业) 经季节调整的扩散指数(每月) 49.7 60 50 40 0 Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 摩根大通全球采购经理人指数(服务业) 经季节调整的扩散指数(每月) 60 50 40 30 53.3 0 Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 注意：读数超过50.0表示比上个月有所增加，读数低于50.0表示有所下降。国家层面的数据是指从MarkitEconomics或供应管理研究所（ISM ）获取的individual国家的PMI数据，而不是JPMorgan全球PMI的细分数据。 制造业增长在中国和美国首次于2024年出现停滞；欧元区该行业仍处于收缩状态。 采购经理人指数(制造业) 扩散指数(每月) 70 65 过去两个月 JuneJuly 60 55 50 45US 40欧元区 UK 35巴西 俄罗斯 30印度 中国 Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 0 58,358,1 51,6 52,5 54,0 54,953,6 49,6 50,952,1 51,8 49,8 45,845,8 US欧元区 UK巴西 俄罗斯印度中国 注意：读数超过50.0表示从上个月增加，读数低于50.0表示减少。国家层面的数据是从MarkitEconomics获得的各个国家的PMI数据，并非JPMorgan全球PMI的分解数据。 服务业仍是全球经济最亮点 随着主要经济体在7月份继续增长，地图 采购经理人指数(服务) 扩散指数(每月) 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 10 US 欧元区UK 巴西 俄罗斯印度 过去两个月 55,355,0 52,851,9 54,856,4 52,152,5 51,1 51,252,1 47,6 60,5 60,3 JuneJuly 5中国 Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 0 US欧元区UK巴西俄罗斯印度中国 注意：读数超过50.0表示比上个月有所增加，读数低于50.0表示有所下降。国家层面的数据是从MarkitEconomics获取的各国PMI数据，不是JPMorgan全球PMI的分解数据。 经济增速加快，主要受工业生产增长的驱动，一定程度上也得益于资本市场的增长。 经合组织增长指标：发达经济体 USOECD增长指标：新兴经济体中国 每月，指数1 104 103 102 101 UK 主要欧洲国家主要亚洲国家 每月，指数1 2110 3 105 印度巴西俄罗斯 100 99 98 97 96 95 94 93 92 91 90 89 88 0 100 95 90 85 80 75 0 JanJanJanJanJanJanJanJanJan 200720092011201320152017201920212023 JanJanJanJanJanJanJanJanJan 200720092011201320152017201920212023 1.综合领先指标（CLIs）旨在大约提前六个月识别经济活动的转折点。横线位于100处表示工业生产（参考系列）的长期趋势。增加至超过100表明扩张；减少但仍然超过100表明衰退；减少至低于100表明放缓 ；增加但低于100表明复苏。|2.四大欧洲国家是指法国、德国、意大利和英国。|3.五大主要亚洲国家是指中国、印度、印度尼西亚、日本和韩国。 6月份世界贸易量增长0.7%，受发达经济体所有贸易流量增长的推动 CPB世界贸易监测 成交量，指数水平，2010=100 120 115 110 CPB世界贸易监测详情2024年6月 发达经济体 –1.1 0,90,9 m-o-m%变化12个月%变化 105 100 95 90 85 80 75 新兴经济体 –3.1 3,6 2,9 0 0,4 m-o-m%变化12个月%变化 70 65 7891011121314151617181920212223 出口Imports 全球供应链市场继续正常化，7月份压力指数达到历史平均值 供应链压力指数平均值的标准偏差4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0 −0.5 –1.0 −1.5 –2.0 1998200020052010201520202024 6月份，美国的贸易出现增长，而中国和 巴西出口下降 月度指数(2007年1月=100) 出口总额 500 400 300 200100 0 0708091011121314151617181920212223 US 欧元区印度巴西中国俄罗斯 与上一期相比： 显著增加严重下降 增加下降 无重大变化 进口总额 500 400 300 200 US US 1.6 1.6 欧元区4 –2.6 –2.1 中国 –2.5 –1.5 巴西 –4.4 1.2 印度3 –16.0 –2.0 俄罗斯2 19.7 –22.6 ImportsUS 0.7 0.7 欧元区4 –0.1 –14.7 中国 –5.9 –1.6 巴西 1.7 –5.4 印度3 –5.6 –3.5 俄罗斯2 –9.8 5.4 欧元区印度巴西中国 %更改自 12个月%更改 上月 1 2024年6月-7月2023年vs2023年6月-2022年7月 出口 100俄罗斯 0 0708091011121314151617181920212223 注：进出口未经季节调整。 1.2024年6月与2024年5月的数据；2.俄罗斯的最新数据是2024年3 。 3.印度的最新数据是2024年4月；4.EZ的最新数据是2024年5月。 资料来源：HaverAnalytics；国家统计网站；麦肯锡的全球经济情报分析12麦肯锡公司 6月份，集装箱吞吐量指数保持稳定在 130点；然而，港口贸易活动下降了3.5% 与五月相比 全球港口贸易 1,000 900 800 百万公制音调 700 600 500 400 300 200 100 指数水平，2015年=2100 0 3和RWI/ISL集装箱吞吐指数1 总贸易(左Y轴) 集装箱吞吐量指数(右Y轴) 140 135 130 125 120 115 110 105 0 –3.5% 20192021222324 1.当前的集装箱通过量指数的闪估基于来自64个港口的数据，这些港口约占指数中代表的处理量的85%。 2.2020年1月，RW