全球经济增长持续，但面临不确定性。欧元区和中国第一季度表现优于市场预期，而美国第一季度收缩了0.3%，但消费需求和企业投资依然强劲。主要经济体持续降息，除俄罗斯和巴西外，后者已加息以应对高通胀。美国第一季度实际GDP按年率计算下降了0.3%，主要反映进口增加和政府支出下降，部分被投资、消费和出口增长所抵消。欧元区经济预计2025年增长0.8%，2026年增长1.2%（IMF预测下调了2025年的增长预期），德国的财政刺激计划部分抵消了增长放缓的风险，但出口活动和投资挑战仍构成下行风险。中国第一季度GDP同比增长5.4%，高于市场预期的5.2%，消费、贸易和投资分别贡献了51.7%、39.5%和8.7%的增长。俄罗斯1-2月GDP同比增长2%，但矿业和制造业产出下降，整体产出指标较2024年第四季度下降3-4%。美国消费者信心连续第三个月下降，受股市波动和持续通胀担忧影响，3月份消费者信心指数降至92.9，为2022年以来最低点。欧元区消费者信心持续低迷，但消费支出仍保持正值。主要经济体通胀持续缓解，但俄罗斯通胀加速。美国通胀率为2.4%，欧元区通胀率为2.2%，英国通胀率为2.6%，印度通胀率为3.34%。全球采购经理人指数（PMI）显示，3月份制造业和服务业均处于扩张状态，但制造商仍保持谨慎，需求放缓，输入和输出价格加速。中国第一季度跨境贸易增速放缓，同比增长0.2%，出口增速从10.0%放缓至5.8%，进口增速从-1.7%放缓至-7.0%。巴西3月份贸易顺差为81亿美元，扭转了2月份的逆差。墨西哥2月份贸易顺差为22亿美元，受石油和非汽车制造业出口增长抵消汽车出口下降的影响。印度制造业增长强劲，PMI从58.1升至58.2，服务业PMI从58.5升至58.7。巴西制造业和服务业均出现收缩，失业率略有上升。墨西哥制造业PMI降至46.5，为2022年1月以来的最大降幅，受新美国关税和客户现金流问题影响。全球供应链压力3月份接近历史平均水平，但4月份预计将上升。美国2月份出口和进口均略有增长，贸易逆差减少。欧元区2月份贸易顺差增加，主要受化工和机械车辆出口增长推动。英国2月份CPI下降至2.6%，服务业PMI从51.0升至52.5，但制造业PMI降至44.9，为17个月低点。英国政府债券收益率略有下降，但仍处于高位。美国股市在4月份下跌5.8%，道琼斯指数下跌4.2%，CBOE波动率指数平均值为21.8。欧元区工业生产指数2月份增长1.1%，服务业PMI下降至49.7，制造业PMI上升至51.2。德国批准了价值约1万亿欧元的财政刺激计划，包括放松宪法债务刹车和实施公共投资计划。欧盟和美国的贸易谈判在关税生效前达成协议前存在不确定性。印度3月份零售通胀降至五年多低点，RBI将政策利率下调25个基点至6.0%。俄罗斯1-2月GDP增长2%，但矿业和制造业产出下降，零售销售量近一年未变。俄罗斯央行将关键利率维持在21%的高位，预计通胀要到2026年才能回到目标水平。巴西3月份通胀加速至5.48%，央行将Selic利率从13.25%上调至14.25%。墨西哥2月份通胀率稳定在3.8%，央行将基准利率下调50个基点至9.0%，以刺激投资和应对经济放缓。墨西哥2月份贸易顺差为22亿美元，受石油和非汽车制造业出口增长抵消汽车出口下降的影响。IMF预测俄罗斯和墨西哥2025年GDP将分别增长2%和-0.3%。全球经济面临贸易摩擦、市场波动和潜在衰退的挑战，需要找到新的平衡点，即美国生产更多自己消费的物品，中国消费更多自己生产的物品，欧洲保持竞争力并增长，“全球南方”与发达经济体连接并找到繁荣之路。
