概述
该研报正文主要补充了 OFS Credit Company, Inc.（以下简称“OFS Credit”）在“按市价发行”下的股票销售情况，并披露了公司近期财务状况和发展动态。全文围绕“按市价发行”的股票销售历史、最新财务数据、新进入的回购协议以及即将宣布的股息分配展开。
按市价发行股票销售情况
- 历史销售情况：自 2020 年 1 月 24 日至 2025 年 11 月 14 日，OFS Credit 通过“按市价发行”共售出 1,782,4813 股普通股，加权平均价格为每股 8.45 美元，净收益约为 1.49 亿美元（扣除佣金和费用）。
- 发行价格调整：根据股权分配协议的多次修正案，该发行的累计发行价格从最初的 5000 万美元逐步提高到 2025 年 3 月 14 日修正案后的 2 亿美元（包括此前所有已售股票）。
- 投资顾问支持：OFS Capital Management, LLC 可自行决定支付部分或全部佣金，或进行额外补充支付，以确保“按市价发行”的股票销售价格不低于当前净资产价值，且此类支付无需公司偿还。
近期发展动态
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2025 年 10 月财务更新：
- 净资产估值：管理层预计截至 2025 年 10 月 31 日的净资产价值范围为每股 5.41 至 5.51 美元。
- 净投资收入：预计 2025 年 10 月财季每股净投资收入范围为 0.20 至 0.24 美元。
- 优先股情况：截至 2025 年 10 月 31 日，公司未偿还的期限优先股为 1.159 亿美元。
- 信息不确定性：上述数据基于管理层初步判断和当前预期，可能因季度末结算和第三方审查而调整，实际结果可能与初步估计存在差异。
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进入主回购协议（MRA）：
- 协议内容：2025 年 11 月 4 日，OFS Credit 与野村证券国际公司（Nomura）签署主回购协议，用于购买和出售抵押贷款债务（CLO）证券。
- 交易条款：授权在协议下进行最高 2500 万美元的回购交易（Repo Transaction），每笔交易期限可协商延长，到期需按原购买价格加预定利率计算的价格差回购证券。
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股息分配：
- 宣布时间：2025 年 10 月 16 日，董事会宣布将为 2026 年 1 月 31 日结束的季度前三个月的普通股股东支付月度现金分配。
核心观点与风险提示
- 财务表现：公司近期财务数据存在不确定性，实际结果可能受利率、通胀、地缘政治、政策变化、银行系统稳定性及经济衰退等风险因素影响。
- 风险因素：研报正文提示投资者应参考“风险因素”章节（Base Prospectus 第 22 页），关注公司财务状况和运营结果的潜在波动。
