工业硅
市场分析
- 价格：11月14日当周，工业硅期货主力合约2601盘面先涨后跌，周跌幅2.17%。现货价格基本持稳，SMM华东通氧553#硅在9400-9600元/吨，周环比上涨50元/吨；441#硅在9600-9800元/吨，周环比上涨50元/吨；421#硅（有机硅用）在9800-10200元/吨，周环比持平；3303#硅在10400-10600元/吨，周环比持平。近期新疆、天津地区成交较为活跃。
- 供应：周度产量小幅降低，样本厂家周度产量6.04万吨，环比减少365吨。金属硅总炉数796台，本周开炉数量减少6台，整体开炉率33.54%。
- 需求：铝板带箔产量增加，铝棒产量增加约8715吨，主要来自甘肃、新疆及云南地区。有机硅开工率在73.62%，多数企业库存压力不大。多晶硅周度开工小幅下调，周度产量2.68万吨，较上周降低。
- 库存：总行业库存小幅降低，截至11月14日，金属硅期货交割库库存226725吨，较上周减少4175吨。行业总库存95.39万吨，较上周降低0.67万吨。
- 成本：金属硅生产成本持稳，主要原料价格相对较稳，电力成本无较大变化。
- 利润：自备电生产企业仍有较好利润，多数企业处于现金成本附近，但多数企业成本压力仍在，西南枯水期成本压力较大。
- 策略：供需格局有所好转，盘面跟随政策扰动与整体商品情绪震荡运行。单边区间操作为主，若盘面受回落，可逢低买入套保。
- 风险：新疆产区停产与西南复工情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪。
多晶硅
现货市场
- 价格：N型料价格在49.4-54.9元/千克，N型颗粒硅价格在50-51元/千克。期货盘面维持震荡运行，主力合约2601合约截止周五收盘价为54045元/吨。
- 供应：当周产量环比小幅降低，最新周度产量2.68万吨。行业会议后市场情绪反转，但供需格局供过于求，12月份新产能陆续释放，预计价格承压偏弱运行。
- 需求：11月硅片产量预计57-58GW，电池片排产约59GW（-MoM 1.0%），境内排产约57GW（-MoM 1.6%）。国内组件企业开工维持小幅下降趋势。
- 库存：多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存26.7万吨，环比变化3.1%，硅片库存18.42GW，环比变化5.1%。
- 成本：成本变化不大，多数企业含税全成本在4.5万元/吨左右。
- 策略：多晶硅期货收到政策预期及资金情绪影响较大，但消费端一般，累库压力仍较大，对高价原料有一定抵制。中长期或在5.2-5.8万元/吨震荡运行。
- 风险：行业自律限产影响、政策扰动影响、宏观及资金情绪影响、西南丰水期开工情况。
