工业硅
- 市场分析：2025年11月3日，工业硅期货价格震荡运行，主力合约2601收于9140元/吨，较前一日结算价下跌35元/吨（-0.38%）。仓单总数为46161手，较前一日减少1092手。现货价格持稳，华东通氧553#硅报价9400-9500元/吨，421#硅报价9600-9800元/吨，新疆通氧553#硅报价8700-8900元/吨，99硅报价8700-8900元/吨。云南样本硅企周度产量6265吨，开工率54%，较前一周大幅下降，主要受枯水期停产及月底停炉影响，预计11月云南在产炉数不足20台。
- 消费端：有机硅DMC报价11000-11300元/吨，下游备货增加，市场信心提振，但供大于求问题仍存，预计短期市场偏强震荡整理。
- 策略：现货价格持稳，西南地区开始减产，供需格局或好转。盘面主要受商品情绪及政策端消息影响，需关注后续产能退出政策，若政策推动，盘面或有上涨空间。
- 风险：西北复产、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况。
多晶硅
- 市场分析：2025年11月3日，多晶硅期货主力合约2601震荡运行，收于56065元/吨，较前一日变化0.18%。持仓量143844手，成交215288手。现货价格持稳，N型料报价49.50-55.00元/千克，n型颗粒硅报价50.00-51.00元/千克。多晶硅库存增加，最新统计库存26.10万吨（环比+1.16%），硅片库存18.93GW（环比+2.49%）。多晶硅周度产量28200吨（环比-4.41%），硅片产量14.24GW（环比-3.32%）。10月多晶硅产量预计13.35万吨，环比9月增加，11月西南地区将大幅减产。
- 硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.34元/片，N型210mm硅片1.69元/片，N型210R硅片1.36元/片。
- 电池片方面：高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.31元/W，Topcon G12电池片0.31元/W（-0.01元/W），Topcon210RN电池片0.29元/W，HJT210半片电池0.37元/W。
- 组件方面：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W，N型182mm主流成交价0.66-0.68元/W，N型210mm主流成交价0.67-0.69元/W。
- 策略：多晶硅供需基本面表现一般，库存压力较大，近期产量开始降低，11月产量或环比下降，但下游排产后续也可能走弱。盘面受反内卷政策及弱现实影响，政策推进中，波动较大，建议短期区间操作（12合约预计5.1-5.8万元/吨），中长期逢低布局多单。
- 风险：行业自律对上下游开工影响、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响。
