行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

阶段性供需宽松，棉价震荡承压运行

2025-11-16 陈乔中泰期货 Max

市场行情概述：本周新疆机采棉采收进入尾声，棉籽价格在2.2元/公斤附近，南疆籽棉收购价6.2-6.3为主流。轧花厂利润表现尚可，平均盈利超400元/吨。

现货市场价格与价差：现货棉花、棉纱价格走势缓降，进口棉低位运行。本周棉花棉纱基差震荡微涨，因期货价格回落幅度较现货大。棉花进口利润仍较大。

国际棉市供需数据：USDA供需数据（11月）上调产量和期末库存。国际市场美国陆地棉周度出口环比回升。

国内棉市供需及产业数据：国内棉市11月供需数据调升产量和期末库存（中国农业农村部），USDA调升中国棉花产量、进口及期末库存。商业库存转入累库，港口库存回升。棉花进口环比回升，整体进口量减弱，预期进口增加。国内纺织企业纱线库存偏高，原料采购热情不高，因加工利润仍亏损中，但亏损收缩。国内棉纺进口未见放量，纺织品出口略微放缓。

汇率走势：本周美元指数走跌，人民币汇率仍在升值中。

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