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弱势下行，空间有限——国信期货有色（镍）周报

2025-11-16 顾冯达,李众彻国信期货娱乐而已

Part1 行情回顾 1.1 期货主力合约价格走势：本周沪镍呈弱势下行走势。

Part2 基本面分析 2.1 上游：中国镍矿港口库存情况。 2.2 中游：电解镍价格维持高位，需求不足。 2.3 中游：硫酸镍价格坚挺，中期有新产能投产。 2.4 中游：镍铁当月进口量及8-12%镍铁富宝价格。 2.5 下游：不锈钢价格走弱，钢厂采购谨慎，终端需求较差。 2.5 下游：不锈钢期货持仓及无锡不锈钢库存去库缓慢。 2.6 下游：动力和储能电池产量数据。 2.7 下游：新能源汽车产量数据。

Part3 后市展望 3.1 后市展望：

美国：美联储10月降息25基点，12月降息概率63.4%，市场主流看法仍为25基点降息。
中国：10月制造业PMI为49.0%，制造业景气水平收缩，但新一轮中美经贸磋商取得积极成果，稳增长政策对宏观经济有支撑作用。
行情：预计沪镍主力合约运行区间116000至123000元/吨，不锈钢主力合约运行区间12100至13000元/吨。

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弱势下行，空间有限——国信期货有色（镍）周报

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