子公司多项目投产优化产业布局，高端半导体放量加速——北交所信息更新

公司业绩与盈利预测
2025年前三季度公司营收2.22亿元（-4.22%），归母净利润2224.09万元（-24.57%），扣非净利润2202.84万元，同比减少24.27%。受股权激励和折旧增长影响，下调2025-2027年盈利预测：归母净利润分别为0.35/0.53/0.68亿元，EPS为0.47/0.70/0.91元，对应P/E为76.8/51.7/39.8倍。

子公司项目进展

• 凯美石英：一期石英玻璃管项目投产，2025年上半年营收1,414.54万元，产能逐步释放。
• 凯德芯贝：半导体精密配件研发生产基地项目推进，2025年预计试生产，上半年营收4,314.39万元，净利润1,747.69万元。

半导体业务拓展
公司半导体产品收入占营收95.15%，同比增长24.33%。子公司凯芯新材料2025上半年营收同比增长203.88%，处于产能爬坡期。12英寸半导体石英制品认证加速，订单有望放量，8-12英寸产品占比逐步提高。

风险提示
供应链风险、下游需求波动风险、认证进度不及预期等。

研究结论
看好公司积极布局高端半导体，子公司项目投产带来未来业绩增长弹性，维持“增持”评级。