铝市场
- 行情资讯：沪铝期货主力合约收涨0.88%至21880.0元，资金整体流入8.12亿元。伦铝收涨0.23%至2886美元/吨。沪铝加权合约持仓量增5.7%至79.2万手，期货仓单微降至6.4万吨。国内三地铝锭库存小幅增加，铝棒库存微降，铝棒加工费震荡下滑，华东电解铝现货贴水期货10元/吨，成交情绪偏暖。LME铝库存减少0.1万吨至54.4万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。
- 策略观点：海外铝厂停产或减产引发供应担忧，国内库存整体偏低。在全球贸易局势预期缓和、美联储降息背景下，供应端扰动和国内出口预期改善可能推动铝价进一步冲高，需关注国内库存变化对价格的支持力度。今日沪铝主力合约运行区间参考21820-22200元/吨；伦铝3M运行区间参考2840-2910美元/吨。
铅市场
- 行情资讯：沪铅指数收涨1.26%至17664元/吨，单边交易总持仓12.74万手。伦铅3S涨22美元至2072.5美元/吨，总持仓15.36万手。SMM1#铅锭均价17325元/吨，再生精铅均价17275元/吨，精废价差50元/吨，废电动车电池均价10025元/吨。上期所铅锭期货库存2.47万吨，内盘原生基差-190元/吨，连续合约-连一合约价差-60元/吨。LME铅锭库存22.67万吨，注销仓单9.83万吨。外盘cash-3S合约基差-20.89美元/吨，3-15价差-86.1美元/吨。剔汇后沪伦比价1.198，铅锭进口盈亏-269.71元/吨。国内社会库存小幅累库至3.39万吨。
- 策略观点：原再冶炼利润较好，炼厂开工率较高，但原料紧缺限制产出，铅精矿TC延续下行。下游蓄企开工偏低，铅锭国内社会库存触底回升但仍在低位。伦铅持续去库，月间价差走强。国内外交割品均处于去库态势，近端边际收紧叠加原料紧缺推动铅价偏强运行。沪铅多头席位相对集中，周三沪铅增仓放量上行，预计短期偏强震荡。
