甲醇供需基本面主导 原油冬季需求预期增强

核心观点

• 橡胶：沪胶期货2601合约缩量减仓，震荡偏强，收涨0.56%至15220元/吨。1-5月差贴水扩大至80元/吨，宏观驱动减弱，胶市重回供需基本面主导。
• 甲醇：甲醇期货2601合约放量减仓，震荡企稳，收涨0.67%至2108元/吨。1-5月差贴水收敛至103元/吨，期货由偏弱供需基本面主导。
• 原油：原油期货2601合约放量增仓，震荡偏强，收涨1.58%至469.1元/桶。欧洲柴油价格大涨，冬季取暖需求预期增强，油市乐观情绪回升。

关键数据与研究结论

• 橡胶：
  • 青岛地区天胶库存44.95万吨，环比增0.40%，保税区库存降0.74%，一般贸易库存增0.60%。
  • 半钢轮胎产能利用率72.89%（环比+0.77%），同比-7.03%；全钢轮胎产能利用率65.37%（环比+0.03%），同比+6.51%。
  • 10月汽车产销环比/同比分别增2.5%/12.1%，1-10月累计同比增13.2%。
  • 10月重卡销量同比增40%，1-10月累计销量91.6万辆，全年有望破百万。
• 甲醇：
  • 国内甲醇开工率84.63%（周环比+0.75%），周度产量199.21万吨（周环比+2.40万吨）。
  • 甲醛开工率30.86%（周环比-0.12%），二甲醚开工率7.10%（周环比-2.69%）。
  • 煤制烯烃装置开工负荷83.94%（周环比-0.24%），甲醇制烯烃期货盘面利润113元/吨（周环比+63元/吨）。
  • 港口甲醇库存128.61万吨（周环比+0.32万吨），内陆库存38.65万吨（周环比+1.03万吨），较去年同期库存大幅增加。
• 原油：
  • 美国石油活跃钻井平台414座（周环比-6座），原油产量1365.1万桶/日（同比+15.1万桶/日）。
  • 美国商业原油库存4.212亿桶（周环比+520.2万桶），库欣库存2286.5万桶（周环比+30万桶）。
  • 美国炼厂开工率86.0%（周环比-0.6%），同比-4.5个百分点。
  • WTI原油非商业净多持仓量102958张（周环比+4249张），Brent原油期货基金净多持仓量152761张（周环比+21126张）。