- 事件：公司通过竞拍以33.2亿元取得义乌市国际商贸城南侧16.4万平方米建设用地使用权，计划建设文商旅综合体，进一步扩张国际商贸城市场版图。
- 项目规划：综合体总用地面积约16.47万平方米，总建筑面积约66万平方米，其中地上建筑面积44.3万平方米（含集中商业、LOFT、商务办公等），地下建筑面积21.7万平方米。项目总投资约79亿元，建设周期3-4年，资金来源为公司自有资金及部分银行贷款。
- 市场定位：项目作为义乌国际商贸城五区进口商品城的延伸，承接义乌进口业务新需求，强化市场板块协同效应。旨在支持义乌作为进口贸易创新发展试点的“提量扩面”，未来或成为承接进口经营户的重要载体。
- 市场背景：2024年12月国务院批准《浙江省义乌市深化国际贸易综合改革总体方案》，明确实施进口日用消费品正面清单管理、家电平行进口改革。公司目标2025年完成19类商品试单并建立配套制度，三年内逐步纳入化妆品、保健品等。2025年前三季度，义乌进口额同比增长31.3%，达到772亿元。
- 盈利预测与投资评级：新项目将扩充公司市场经营版图，提升收入和利润。维持公司2025-27年归母净利润预期为49.0/61.6/72.8亿元，同比+59%/26%/18%，对应P/E估值为18/15/12倍，维持“买入”评级。
- 风险提示：进口业务发展不确定性、新项目进度不确定性等。
