核心观点
- 固态电池行业正逐步从实验室阶段向量产验证阶段发展，预计2025年底小批量装车试验，2026-2027年普遍装车试验。
- 低空、机器人、AI等新兴应用场景为固态电池市场打开空间，产业化落地有望提速。
- 上海洗霸计划参与竞拍有研稀土硫化锂相关资产，多家公司固态电池铜箔产品实现供应/获得订单。
- 中固时代固态电池中试线启动建设，全球首个固态电池储能电站并网。
关键数据
- Wind固态电池指数（8841671.WI）6月30日-7月4日下跌0.8%，2025年累计上涨18.2%，相对沪深300指数上涨17.0%。
- 固态电池相关标的平均下跌1.3%，仅集流体环节上涨7.0%。
- 涨幅前五标的：中一科技（+21.1%）、德福科技（+21.0%）、宏工科技（+21.0%）、远航精密（+12.2%）、嘉元科技（+6.7%）。
- 跌幅前五标的：英联股份（-17.7%）、诺德股份（-12.9%）、天际股份（-11.3%）、金龙羽（-9.2%）、中仑新材（-8.5%）。
研究结论
- 建议关注固态电池板块后续的行情表现，推荐标的宁德时代。
- 受益标的包括：
- 设备：纳科诺尔、宏工科技、先导智能等。
- 电池：国轩高科、珠海冠宇、普利特、冠盛股份、鹏辉能源等。
- 正极及电解质：厦钨新能、容百科技、海辰药业等。
- 导电剂：天奈科技。
- 电解质复合膜：长阳科技、星源材质、恩捷股份等。
- 硅碳负极：璞泰来、上海洗霸等。
- 金属锂负极：道氏技术、赣锋锂业、天铁科技、英联股份、胜利精密等。
- 集流体：远航精密、诺德股份、德福科技、嘉元科技、中一科技等。
- 铝塑膜：紫江企业、海顺新材、明冠新材、道明光学。
风险提示
- 技术研发不及预期。
- 产业落地进展不及预期。
- 下游需求不及预期。
