电力设备行业快评报告：国家发改委发布指导意见，促进新能源消纳

国家发改委发布《关于促进新能源消纳的指导意见》，旨在推动新能源高质量发展和新型电力系统建设。核心目标包括：

• 发展目标：
  • 2030年：新增用电量主要由新能源满足，每年消纳2亿千瓦以上新能源；
  • 2035年：建成适配高比例新能源的新型电力系统，实现全国统一电力市场优化配置。

关键指导意见：

1. 分类引导开发与消纳：统筹“沙戈荒”外送与就地消纳，优化水风光一体化，规范海上风电开发。
2. 创新消纳模式：推动新能源与产业融合、就近消纳新业态。
3. 增强系统适配能力：提升电网调节能力、接纳能力和优化调控模式。
4. 完善电力市场：拓展多层次消纳体系，创新价格机制。

行业影响：

• 风电板块：25Q3业绩回升，塔筒、轴承环节表现亮眼，“十五五”规划加速新型能源体系建设。
• 逆变器出口：整体环比回调，大洋洲市场保持高景气。

投资建议：

1. 电网升级：特高压、配网升级、智慧调度等领域投资有望增长，建议关注相关环节机会。
2. 新型储能：作为“削峰填谷”核心环节，市场空间广阔，电力市场完善将提升项目收益率，建议关注下游需求增长和收益率提升带来的机会。

风险因素：政策不及预期、新型电力系统建设不及预期、行业竞争加剧等。

评级体系：

• 强于大市：行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：涨幅10%-10%；
• 弱于大市：跌幅10%以上。
• 买入：相对大盘涨幅15%以上；增持：5%-15%；观望：-5%-5%；卖出：跌幅5%以上。
  基准指数：沪深300