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公司事件点评报告：高端化稳步推进，AI与机器人布局打开长期空间

2025-11-10 尤少炜华鑫证券，

核心观点：杰克科技聚焦“智能化、无人化”方向，持续加码研发投入，构筑技术壁垒与第二增长曲线。公司高端化转型成效显著，AI缝纫机和人形机器人等前沿产品布局打开长期空间。全球化战略升级，新兴市场成为增长新引擎，本地化运营提升全球市场份额。
关键数据：
- 2025年前三季度：营业收入15.94亿元（同比增长8.31%），归母净利润2.04亿元（同比增长0.79%），扣非归母净利润1.86亿元（同比增长0.21%），研发费用3.94亿元（同比增长24.33%）。
- 52周价格范围：25.77-56.99元，当前股价41.62元，日均成交额154.84百万元。
投资要点：
- 高端化转型：AI缝纫机已发布并推广，人形机器人进展顺利，预计2026年下半年发布。产品适配行业趋势，赋能客户柔性制造升级。
- 全球化战略：聚焦非洲、中东、南美等新兴市场，强化本地化运营，外销收入稳步贡献，对冲单一市场风险。
盈利预测：
- 2025-2027年：收入分别为67.30、72.98、77.66亿元，EPS分别为1.97、2.27、2.54元，对应PE分别为21.1、18.4、16.4倍。
研究结论：维持“买入”投资评级，认为公司高端化转型和AI机器人布局将打开长期空间，全球化战略提升增长潜力。
风险提示：宏观经济下行、原材料价格波动、汇率与出口风险、市场竞争加剧、需求不及预期、关联企业投资风险、偿债能力不足。