尿素周报：出口配额落地，行情回归基本面

尿素周报：出口配额落地，行情回归基本面

摘要
上周尿素低位反弹，受第四批出口配额及印度招标影响，期现共振上行，但高价成交不足。基本面显示供需相对宽松，高日产与高库存压制价格，下游需求疲软，成本端支撑有限，预计尿素窄幅波动。

现货市场
上周尿素现货受出口配额及印标提振上涨，但高价成交不畅。周末报价继续上行，但下游采购谨慎。

期货市场
尿素主力1月合约报收1660元/吨，上涨43元/吨，成交量与持仓量均增加。基差走强，仓单数量增加。

供应端
上周尿素日产19.35万吨，环比上涨2.98%，煤制尿素增产明显。预计未来产量继续增长，库存环比上升。

原材料市场
煤炭价格上涨，供暖季及冷冬预期支撑成本；液化天然气价格下降，合成氨价格重心下移。

需求端
复合肥开工率31.04%，苏皖小麦肥收尾，冬储政策不明，工厂刚需拿货，库存小幅去化。

库存数据
截至11月7日，尿素企业库存157.81万吨，环比增长1.53%，同比偏高；港口库存下降。

国际市场
中国发布60万吨出口配额，印度招标250万吨，国际尿素看涨情绪未受影响。FOB价格普遍上涨。

研究结论
出口消息刺激短期上涨，但基本面高库存与疲弱内需限制涨幅。预计尿素窄幅波动，成本端支撑有限。