全球大豆市场
- 美豆：收获天气良好，出口整体表现一般，中美贸易谈判落地，关税略有缓解但成本问题未解决；巴西大豆种植进度落后于去年同期，未来十五天降雨正常；阿根廷大豆种植开启，天气良好。
- 全球供应：暂良好，巴西种植存在天气升水炒作可能，但豆粕端缺乏持续利多驱动。
- 国内市场：油厂榨利走弱，远月买船情绪降低，基差预售完成，挺价惜售心态；豆粕库存环比逆周期增加，短期供应充足。
- 下游消费：生猪稳中有降，禽类饲料需求良好。
- 观点：中美贸易成本问题未解决，油厂挺价，豆粕持续反弹，追多谨慎，看多宜回调后逢低参与。
- 关注：中美贸易进展，巴西种植天气。
全球菜籽市场
- 加拿大：收割进入尾声，宣称不会取消对中国关税，利多菜粕；新年度种植面积预计同比增加7%，全球产量预期乐观。
- 国内市场：菜籽菜粕库存低位，港口颗粒粕库存偏高压制近月价格；菜籽进口偏低，压榨停机，菜粕产出停滞，利多市场预期。
- 下游消费：季节性转淡，水产需求减弱，仅靠禽料与反刍料支撑，新增采购意愿低，观望心态浓厚。
- 观点：中加贸易关系缓解落空，豆粕价格上涨，菜粕上涨但港口库存存在，追多需谨慎，关注远月机会。
- 关注：中加贸易关系，乌克兰、俄罗斯天气情况。
气象情况
- 拉尼娜现象已出现，有望持续至2026年2月，2026年1月至3月可能过渡到厄尔尼诺-南方涛动中性状态（概率55%）。
一周市场情况
- 美国大豆：出口检验量96.51万吨，累计778.04万吨，同比减少。
- 巴西大豆：种植率47.1%，不及去年同期；10月出口大豆672.78万吨，同比增加43%；11月出口量料377万吨。
- 阿根廷大豆：农户累计销售3855.58万吨，累计出口销售登记数量8367.02万吨；播种本月料加速，天气良好。
国内大豆及豆粕库存
- 港口大豆库存：962.9万吨，环比减少，同比增加。
- 油厂大豆库存：710.79万吨，环比减少，同比增加。
- 豆粕库存：115.3万吨，环比增加，同比增加。
- 豆粕库存天数：8.02天，较去年同期增加。
- 基差：江苏地区01合约基差-28元/吨，5-1价差-248元/吨。
压榨利润和压榨数量
- 张家港地区现货压榨利润-94.2元/吨。
- 第45周油厂大豆实际压榨量预计209.64万吨，开机率57.67%。
进口大豆到港成本及压榨利润
- 提供了不同月份的CBOT大豆价格、连盘豆粕价、豆油价、豆粕现货价格、豆油现货价格及压榨利润数据。
全球菜籽市场一周市场情况
- 加拿大油菜籽：收割率98.14%，出口量较前周增加21.2%。
- 欧盟油菜籽：2026/27年度种植面积预计增长7%，产量预估为2040万吨。
- 加拿大油菜籽出口：自2025年8月1日至2025年11月2日出口量较上一年度同期减少54.1%。
油菜籽库存及压榨情况
- 沿海地区主要油厂菜籽库存0万吨，压榨量0万吨，开机率0%。
进口油厂菜粕库存及消费量
- 沿海油厂菜粕库存0.71万吨，华东、华南、华北地区菜粕库存总计51.48万吨，较上周减少。
- 南通地区菜粕01合约基差-19元/吨，菜粕5-1价差-123元/吨。
豆菜粕期货价差
- 01合约及现货价差分别为519元/吨，480元/吨。
