《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书发布，中国是能源转型的坚定行动派

核心观点与事件背景

国务院新闻办公室于2025年11月8日发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书，全面介绍中国推进碳达峰碳中和取得的重大成就，强调中国是能源转型的坚定行动派。报告给予行业“强于大市”的投资评级并维持。

能源绿色低碳转型要点

1. 新型能源体系与电力系统建设
   • 新能源安全消纳是发展核心，风电、光伏装机规模截至2025年8月底突破16.9亿千瓦，较2020年增长3倍以上，发电量占比年均提升2.2个百分点，推动电力系统成本快速上升，需建设新型电力系统提升综合调节能力。
   • 电力系统灵活性资源需求提升，包括：
     • 火电：50%以上煤电机组具备深度调峰能力，同时建设燃机调峰机组；
     • 调节资源：科学布局抽水蓄能、光热发电，加快新型储能技术规模化应用；
     • 负荷调节：通过需求响应优化用能习惯与绿色发电曲线匹配；
     • 互连电网：更大范围内提升新能源消纳效率。

投资建议

• 电力系统安全优先，电网、电源将向智能化升级，用户侧同步补强，二次设备投资强度提升，建议关注国电南瑞、国电南自等企业。

风险提示

• 新型电力系统建设可能不及预期。

分析师与机构声明

• 报告由中邮证券研究所分析师杨帅波撰写，承诺独立客观，数据来源可靠，结论不受利益相关方影响。
• 中邮证券具备证券投资咨询业务资格，报告内容仅供参考，不构成投资建议，过往表现不预示未来。