- 国内宏观政策：坚持扩大内需战略基点
- 经济增长方面，政策围绕“十五五”规划展开。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布，强调“坚持扩大内需这个战略基点”，并提出2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平的目标，要求“十五五”时期经济社会发展保持适当速度。
- 基建与产业方面，政策聚焦城市商业提质行动方案、促进“人工智能+医疗卫生”应用发展、加快场景培育和开放推动新场景大规模应用等。
- 货币政策方面，央行明确新时期货币政策基调，提出“探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排”、“优化基础货币投放机制和货币政策中间变量，不断增强央行政策利率的作用，收窄短期利率走廊的宽度”等。预计2026年货币投放机制将更加多样化，并继续调降政策利率、房贷利率等实体经济融资利率。
- 财政政策方面，关注“十五五”规划建议稿对未来五年财政政策的展望，包括加强财政资源和预算统筹，强化国家重大战略任务和基本民生财力保障；优化财政支出结构；完善地方税、直接税体系；适当加强中央事权、提高中央财政支出比重等。
- 地产政策方面，政策涉及发改委发布《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》、住建部发布《推动房地产高质量发展》，优化保障性住房供给，促进房地产市场持续健康发展，改革完善房地产开发、融资、销售制度、深圳市发布保租房管理细则等。
- 金融监管方面，《推动公募基金高质量发展行动方案》、《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》发布，强调金融系统要毫不松懈推进防风险、强监管、促高质量发展，稳步推进金融领域更高水平对外开放。
- 贸易方面聚焦中美经贸最新进展。中方取消对美加征的10%关税，美对华加征的24%关税暂停一年，双方暂停部分出口管制措施一年。
- 海外宏观政策：美联储对后续降息路径存在显著分歧
- 美联储降息25个基点，宣布自12月1日起结束资产负债表缩减。美联储主席鲍威尔表示，12月是否进一步降息“远非已成定局”，政府停摆导致数据缺失，可能影响后续决策。美联储内部对后续路径存在显著分歧，部分官员主张至少等待一个会议周期再做决定。欧央行、日本央行均维持基准利率不变。
- 美国政府方面，结束政府停摆的《2025财政年度持续拨款与延长期限法案》未能通过参议院表决，短期内政府停摆将继续。
- 美日领导人举行会谈，双方签订美日协议，推动日本对美国5500亿美元投资计划。
- 风险提示：国内外货币政策持续分化，国内政策执行力度不及预期。
