北交所策略专题报告：北交所“双指数”调仓前瞻：绩优成分再筛选，专精特新科技成长驱动新一轮布局

北证50和北证专精特新指数将迎来2025年12月定期调整

• 指数调整： 2025年12月15日，北证50指数样本股将进行2025年第四次调整，北证专精特新指数样本将进行2025年第一次调整。
  • 北证50指数： 预计调入开发科技、戈碧迦、万通液压，调出球冠电缆、海泰新能、中纺标。
  • 北证专精特新指数： 预计调入星图测控、森萱医药、云星宇、九菱科技、基康技术、三元基因、灵鸽科技、方正阀门，调出华原股份、云里物里、科达自控、凯华材料、成电光信、巨能股份、同享科技、润农节水。
• 市场表现： 本周北证50下跌，北证A股市盈率48.84X。
  • 估值： 北交所与创业板估值差逐步接近，与科创板估值折价进一步拉大。
  • 市场情绪： 北交所强势股指标已到低位，市场情绪已逐步稳定。
  • 流动性： 北证A股本周日均成交额230.88亿元，较上周下滑20.36%；日均换手率4.96%。
  • 指数： 北证50指数报1,522.73点，PE TTM72.33X；北证专精特新指数报2,532.06点，PE TTM81.62X。
• 上市情况： 本周上市2家新股丹娜生物和中诚咨询。
  • 发行市盈率： 2024年初至今43家上市企业的发行市盈率均值为13.76X。
  • 首日涨跌幅： 首日涨跌幅均值为267.42%。
• IPO审核： 3家企业过会，2家企业待上会。
  • 过会企业： 国亮新材、海圣医疗、祺龙海洋。
  • 待上会企业： 通宝光电、农大科技。
• 监管动态： 继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票。
• 投资建议： 关注北证50成分中绩优股+科技成长，以及北证50成分股和北证专精特新中三季报业绩超预期、估值调整后相对合理、具备新型生产力稀缺性标的公司。
• 推荐股票池： 信息技术产业链：万源通；化工新材料产业链：贝特瑞、安达科技、禾昌聚合、瑞华技术；高端装备产业链：开特股份、捷众科技、同力股份、林泰新材、五新隧装、合肥高科；医药生物产业链：无锡晶海、德源药业、梓橦宫等。
• 风险提示： 政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。