202510光伏行业月度报告：9月光伏新增装机同比下降53.8%，组件逆变器出口同比维持增长

装机：2025年9月国内光伏新增装机9.7GW，同比下降53.8%，环比增长31.2%。1-9月累计新增装机240.27GW，同比增长49.3%。

出口：

• 组件出口：9月出口额199.8亿元，同比增长39.0%，环比下降4.7%。1-9月累计出口额1521.8亿元，同比下降13.3%。9月出口量25.6GW，同比增长46.8%，环比下降6.0%。1-9月累计出口量204.3GW，同比增长4.6%。
• 逆变器出口：9月出口额50.8亿元，同比增长5.0%，环比下降19.2%。1-9月累计出口额484.9亿元，同比增长7.7%。分大洲看，9月对欧洲出口18.8亿元，同比下降9.5%；对亚洲出口16.9亿元，同比下降3.5%；对拉丁美洲出口5.3亿元，同比增长36.6%；对非洲出口3.7亿元，同比增长22.7%；对北美洲出口1.5亿元，同比下降24.8%；对大洋洲出口4.6亿元，同比增长288.3%。

太阳能发电量：9月同比增长21.1%，全国规上工业总发电量占比为5.63%，环比下降0.12pct。9月总发电量8262亿千瓦时，同比增长1.5%，火电/水电/核电/风电发电量分别同比下降5.4%/增长31.9%/增长1.6%/下降7.6%。

投资建议：

• 重点推荐：BC新技术方向（爱旭股份、隆基绿能）、供给侧方向（大全能源、福莱特）、光储方向（阳光电源、德业股份）、电力市场化方向（朗新集团）、国产替代方向（石英股份）、海外布局方向（横店东磁、博威合金）。
• 建议积极关注：协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能。

风险提示：

• 光伏新增装机量不及预期。
• 产业链价格波动风险。
• 海外地区政策风险。