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202502光伏行业月度报告：2025年1-2月光伏新增装机同比增长7.5%，组件出口额同比下降

电气设备 2025-03-27 肖索,贾惠淋山西证券董亚琴

国内光伏新增装机：2025年1-2月国内光伏新增装机约39.47GW，同比增长7.5%，环比2024年12月下降44.2%。
组件出口：2025年1、2月组件出口额分别为164.6亿元、119.6亿元，同比分别-24.1%、-39.8%，环比分别+17.1%、-27.4%。1-2月累计出口额284.2亿元，同比-31.6%。12月全球前五大单一出口市场为巴西、荷兰、印度、沙特与西班牙，单月合计出口量约占全球市场的42%。2024年1-12月国内组件累计出口235.93GW，同比+13%。
逆变器出口：1、2月逆变器出口额同比持续增长，环比增速转负。1、2月出口额分别为44.1亿元、32.6亿元，同比分别+9.7%、+2.5%，环比分别-7.6%、-26.2%。2025年1-2月累计出口额76.7亿元，同比+6.5%。分大洲看，对欧洲出口同比分别-11.3%、-11.6%，对亚洲同比分别+35.0%、+25.1%，对拉丁美洲同比分别+1.6%、-7.6%，对非洲同比分别+3.2%、+61.1%，对北美洲同比分别+34.3%、-50.3%，对大洋洲同比分别+29.0%、-14.2%。
太阳能发电量：2025年1-2月我国规上太阳能发电量724.1亿千瓦时，同比+27.4%，在全国规上工业总发电量占比为4.85%，环比+1.13pct。全国总发电量同比-1.3%，火电/水电/核电/风电发电量分别同比-5.8%/+4.5%/+7.7%/+10.4%。
投资建议：
- 重点推荐：BC新技术方向（爱旭股份、隆基绿能）；供给侧改善方向（福莱特）；海外布局方向（横店东磁、阳光电源、阿特斯、德业股份）。
- 建议积极关注：信义光能、协鑫科技、通威股份、大全能源、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、海优新材、晶澳科技、天合光能、晶科能源、中信博、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、奥特维、时创能源、京山轻机、上海艾录、宇邦新材、广信材料。
风险提示：
- 光伏新增装机量不及预期。
- 产业链价格波动风险。
- 海外地区政策风险。