南华股指日报：股指先抑后扬，下方存在支撑20251104

今日股指先抑后扬，沪深300指数收盘上涨0.27%，两市成交额回落2106.62亿元。期指方面，IF、IC缩量下跌，IH持平，IM缩量上涨。

重要资讯

1. 财政部、国家税务总局发布关于黄金有关税收政策的公告，自11月1日起实施至2027年12月31日，旨在完善黄金市场政策，区分商品和金融属性，预计将改善黄金市场消费及投资环境。
2. 证监会就公募基金业绩比较基准指引公开征求意见，中基协同步就相关操作细则征求意见，要求基金长期投资业绩明显低于业绩比较基准的，基金经理绩效薪酬应明显下降，推动境内公募基金业绩比较基准规范化。

核心观点
今日股指开盘后走低，中小盘股指砸穿30日均线，但大盘股指相对抗跌，后集体反弹收涨。海南自贸概念受《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》影响持续领涨。近期消息面平淡，市场以资金博弈为主：一方面，前期涨幅较大板块资金止盈意愿上升，股指存在回调压力；另一方面，稳市场预期信号较强，股指下方空间有限，今日长下影线显示存在支撑。短期预计股指震荡为主，策略建议持仓观望。

关注重点
本周将公布的美国就业数据预计对美联储12月降息预期产生较大影响，当前美联储12月降息存在分歧。

策略推荐
持仓观望。

关键数据

• 现货市场：上证指数涨0.55%，深证指数涨0.19%，两市成交额21071.31亿元，环比回落2106.62亿元，两融交易额占A股交易额比重24%。
• 期指市场：IF、IC缩量下跌，IH持平，IM缩量上涨。成交量环比均有所下降，持仓量小幅减少。
• 升贴水率：IF、IH、IC、IM均呈下降趋势。
• 市盈率：沪深300、上证50、中证500、中证1000市盈率分别为12.14、12.14、22.03、22.03倍，处于历史相对合理区间。