沪胶本周呈现先升后回落走势。周三前，受中美贸易磋商利好预期支撑，期价震荡走高；周四后大幅回落，主要原因有三：1）东南亚产区天气改善，现货报价大幅下调；2）中美贸易磋商利好兑现；3）周内轮胎厂开工率环比下滑。
后市建议关注三点：1）东南亚产区天气状况，产胶旺季内天气良好将增加原料供应，对期价形成压力；2）国际汽车与轮胎产业的产销情况；3）青岛地区库存量变化与轮胎厂开工率。
技术上，天然胶2601月合约建议关注15500点，在其下方保持弱势，反之趋势转强。20号胶建议跟随天然胶而动。
本周消息面要点：
1）上海期货交易所天然橡胶库存162025吨（环比-1425吨），期货仓单120900吨（环比-3120吨）。20号胶库存48989吨（环比+2217吨），期货仓单44655吨（环比+2015吨）。
2）中国半钢胎样本企业产能利用率72.12%（环比-0.72个百分点，同比-7.61个百分点），全钢胎样本企业产能利用率65.34%（环比-0.53个百分点，同比+6.15个百分点）。
3）青岛港口总库存去库，保税库及一般贸易库均减少。海外标胶到港缩减，保税库小幅去库。截至10月26日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存43.22万吨（环比-0.53万吨，降幅1.20%），保税区库存6.87万吨（降幅1.29%），一般贸易库存36.35万吨（降幅1.18%）。
4）2025年9月中国橡胶轮胎外胎产量10348.7万条（同比+0.2%），1-9月累计产量89938.6万条（同比+1.5%）。
5）2025年9月欧盟乘用车销量888672辆（同比+10%），前三季度累计销量806万辆（同比+0.9%）。
