玉米周报：短期上量增加，玉米表现偏弱

主要观点

• 美玉米震荡偏强，国内新粮短期上量增加，下游承接有限，玉米现货暂时稳定，短期盘面震荡偏弱；中长期来看，新季玉米存在丰产预期，玉米仍将向下寻底。
• 操作建议：单边逢高空01，套利推荐1-5反套。

行情回顾

• CBOT12玉米收于424.00美分/蒲，周涨幅0.24%。
• C2601玉米收于2133元/吨，周涨幅0.76%。

基本面分析

外盘玉米

• 美玉米生长：优良率66%，高于预期；收割率18%，低于预期。
• 美玉米出口：2025/2026年度出口净销售192.3万吨，前一周123.2万吨。

国内库存

• 天气：产区高温少雨，利于收割加速。
• 饲企：平均库存24.04天，环比减少0.40天，同比下跌12.04%。
• 深加工：消费量126.33万吨，环比增加4.03万吨；库存262.2万吨，增幅6.50%。
• 北港：库存95.9万吨，周环比增加10.7万吨；下海量80.4万吨，周环比增加22.30万吨。
• 南港：内贸库存11.8万吨，较上周减少7.50万吨；外贸库存36.2万吨，较上周增加16.80万吨。
• 进口：高粱54.4万吨，较上周减少2.50万吨；大麦93.8万吨，较上周减少9.50万吨。

风险

• 玉米收获及上量；进口玉米拍卖、小麦收抛储、小麦价格、港口玉米库存等。

关键数据

• 美玉米优良率：66%（高于预期），收割率18%（低于预期）。
• 美玉米出口：2025/2026年度净销售192.3万吨。
• 饲料企业库存：24.04天（环比减少）。
• 深加工消费量：126.33万吨（环比增加）。
• 北港库存：95.9万吨（周环比增加）。
• 南港库存：内贸11.8万吨，外贸36.2万吨。
• 进口高粱：54.4万吨，大麦93.8万吨。

研究结论

• 短期盘面震荡偏弱，中长期仍将向下寻底。
• 操作建议：单边逢高空01，套利推荐1-5反套。