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三季度业绩恢复增长，持续推进能力建设

2025-11-03 骆志伟,李通山西证券喜马拉雅

中航沈飞公司发布2025年三季报，前三季度营业收入206.07亿元，同比减少18.54%；归母净利润13.62亿元，同比减少25.10%。但三季度业绩恢复增长，营收59.78亿元，同比增长62.77%，归母净利润2.25亿元，同比增长12.89%。公司持续推进中长期能力建设，歼-35已完成航母测试，新一代隐身战机和歼-15系列需求巨大，公司将持续受益于下游高景气度。新厂区工程稳步推进，产能拓展将提升科研生产制造能力。预计公司2025-2027年EPS分别为1.44、1.65、1.84，对应PE分别为42.6、37.3、33.3，维持“买入-A”评级。风险提示包括主力机型列装不及预期和生产交付不及预期。

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三季度业绩恢复增长，持续推进能力建设

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