本周策略观点110311月真空期题材交易活跃平衡风格做过渡恒生科技ETF

市场回顾与宏观环境

• 10月大盘重回4000点上方，但受宏观扰动影响赚钱效应不佳。
• 美方发布协议细节降低不确定性，公募业绩基准新规短期扰动有限。
• 11月为宏观真空期，年末效应或加剧，趋势主线资金借反抽浮盈落袋，心态由攻转守，交易性资金和部分机构可能维持混沌状态。

技术分析与指数格局

• 创业板指创新高但存在MACD顶背离压力，科创50演绎C浪调整，短期M顶压力下加仓算力需放缓节奏。
• 上证补缺3950缺口，3936点平台承接能力关键，若调整则前期支撑（如60日线）有效。
• 恒生科技ETF（代码520593）周五触及上升趋势线，外资关注经济数据下滑，港股相对A股弱势但技术上可交易。

主题与政策解读

• APEC会晤后“卖现实”交易正常，但大国叙事长期意义被低估，特朗普发推G2被公认或类DS时刻，资金或接受稳定慢牛格局。
• 科技+反内卷主线短期承压，但跌出空间具性价比，科技权重拖累下需回踩巩固，平衡结构可关注主题与投机活跃方向。

操作建议与板块配置

• 仓位分配：迎合趋势，主题投机活跃则做短线，科技内部高低切结合大盘价值日历效应。
• ETF配置：小微盘红利可关注北证50ETF+港股通红利低波ETF；科技成长高低切轮动，AI应用（计算机软件、机器人ETF鹏华、传媒ETF）及国防ETF（512670）具韧性；港股创新药ETF（159286）、科技ETF（159751）具性价比；AI产业链（固态+电源）及新能源（创业板/科创新能源ETF）景气修复。
• 其他：化工ETF、钢铁向好，酒ETF止跌。