海外经济政策跟踪：联储鹰派讲话，降息交易回摆

大类资产

• 上周主要经济体股市普遍上涨，日经225指数上涨6.3%，新兴市场股票指数上涨0.9%，标普500指数上涨0.7%，发达市场股票指数上涨0.6%，上证指数上涨0.1%，恒生指数下跌1.0%。
• 大宗商品普遍下跌，COMEX铜下跌0.07%，南华商品指数下跌0.27%，标普-高盛商品指数下跌0.31%，IPE布油期货下跌0.94%，伦敦金现下跌2.65%。
• 债市方面，10年期美债收益率维持不变，中国10Y国债期货价格上涨0.62%，中债总全价指数上涨0.41%。
• 外汇市场方面，美元指数回升至99.7，人民币兑美元升值0.13%，日元兑美元贬值0.73%。

欧洲

• 三季度GDP环比增长超预期，欧元区三季度GDP同比增速为1.3%，季环比增长率为0.9%。
• 欧元区失业率维持稳定，9月欧盟27国失业率为6.0%，欧元区20国失业率为6.3%。
• 整体通胀回落但核心通胀顽固，欧元区10月HICP同比上升2.1%，核心HICP同比增速维持2.4%不变。
• 经济景气指数有所回升，10月欧元区经济景气指数上升至96.80，为2023年5月以来的最高值。

政策

• 鲍威尔强调12月降息并非已成定局，美联储降息25个基点至3.75%-4%，并宣布停止缩表。
• 中美元首会晤就经贸关系和未来合作达成多项共识，美方取消对中国商品加征的10%“芬太尼关税”，并继续暂停对同类商品24%的对等关税。
• 欧洲央行连续第三次维持三大关键利率不变，主要再融资利率、边际贷款利率和存款机制利率分别保持在2.15%、2.40%和2.00%。
• 日本央行连续第六次维持基准利率于0.5%不变，市场预计12月可能加息，但新政府的政策取向及海外经济风险可能导致行动推迟。

风险提示

• 海外货币政策调整超预期，关税政策的不确定性。